四季报点评：银华内需LOF基金季度涨幅-8.64%

证券之星消息，日前银华内需LOF基金公布四季报，2024年四季度最新规模14.45亿元，季度净值涨幅为-8.64%。

从业绩表现来看，银华内需LOF基金过去一年净值涨幅为13.02%，在同类基金中排名2677/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-27.65%，成立以来的最大回撤为-53.44%。

从基金规模来看，银华内需LOF基金2024年四季度公布的基金规模为14.45亿元，较上一期规模17.55亿元变化了-3.1亿元，环比变化了-17.66%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.45%，债券占净值比0.54%，现金占净值比5.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达75.58%，第一大重仓股为盛达资源（000603），持仓占比为9.71%。

银华内需LOF现任基金经理为刘辉 王利刚。其中在任基金经理刘辉已从业7年又316天，2017年3月15日正式接手管理银华内需LOF，任职期间累计回报为50.12%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度A股证券市场出现了非常规性的上涨,在内外环境催化以及市场内在反弹的需要下,出现了较为迅速且猛烈的上涨,呈现阶段性的见底回升态势,后在获利盘的影响下,多数股票有所回落。其中高分红类型的资产在年末疑似结束调整,开启了新的一轮上涨。就四季度整个季度来看,上证指数上涨幅度0.46%,创业板指上涨幅度为-1.54%,而小市值公司较多的国证2000指数则上涨幅度为6.20%,显示在指数冲高回落的过程中,小市值公司依然活跃,社会资金参与度有所提升。 u3000u3000我们的组合在四季度的冲高回落过程中,净值表现明显弱于主要指数。主要原因是金银资产以及农业养殖在这个市场风险偏好提升的过程中,并未随市场出现明显上涨,反而持续进行了三个月的连续调整。这是市场资金流动的选择,超出了我们的推演预期,这和我们组合构建上偏于防御思维有一定关系。同时阶段性的反弹更多是体现了超跌反弹的资金特征,而我们所持仓的品种,超跌品种是比较少的。 u3000u3000对于2025年一季度的市场形势,我们预估是复杂的震荡,不排除先下行后上涨,总体保持震荡态势。我们倾向于认为2025年一季度有一定的结构性机会,指数性的机会偏小。 u3000u3000具体到我们几个重点配置方向上的基本考虑如下： u3000u3000首先,我们会继续维持金银资产的配置。我们以比较肯定的语言将这部分资产看作2024年度比较重要的一条投资主线,且认为其是具有持有价值而非交易价值的资产。2025年一季度,我们会继续维持这个判断,且等待真正的兑现时机的到来。 u3000u3000其次,我们会维持农业的配置。2025年需要密切关注国内稳消费的政策,以及海外再通胀趋势,这两者都是有利于农业公司的逻辑展开和内在价值体现。目前我们在养殖和种植方向都有配置。 u3000u3000其三,我们会继续重视低估值红利方向。这个部分我们已经在2024年四季度增加了一些配置,未来也会考虑在逢低的情况下适当增加配置。 u3000u30002024年,我们会继续对现象背后的本质因素及其变迁路径进行深度思考,从而获取逻辑和行为上的延续性和一致性,并为持有人提供具有一定透明度和可预见性的投资管理活动。投资是一项与不确定性打交道的活动,我们很难预判最终结果,但会按照这种稳定的风格与清晰的中长期逻辑进行投资管理,希望持有人能够感受到我们组合管理的风格思路和行为特点,并在一定程度内宽宥于我们的疏漏。

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