四季报点评：平安医疗健康混合C基金季度涨幅-7.80%

证券之星消息，日前平安医疗健康混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模4.97亿元，季度净值涨幅为-7.8%。

从业绩表现来看，平安医疗健康混合C基金过去一年净值涨幅为9.67%，在同类基金中排名3117/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-24.01%，成立以来的最大回撤为-33.06%。

从基金规模来看，平安医疗健康混合C基金2024年四季度公布的基金规模为4.97亿元，较上一期规模3.32亿元变化了1.65亿元，环比变化了49.73%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.88%，无债券类资产，现金占净值比6.93%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达86.42%，第一大重仓股为云顶新耀-B（01952），持仓占比为9.64%。

平安医疗健康混合C现任基金经理为周思聪。其中在任基金经理周思聪已从业10年又20天，2023年11月28日正式接手管理平安医疗健康混合C，任职期间累计回报为-10.68%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：四季度,宏观政策方面出现较大转向,在政策的支持之下,国内关于经济方面的情绪有所好转,市场信心大幅度提振。10月初,市场投资情绪出现急剧提升。国际方面,地缘政治冲突进一步加剧,美联储在四季度再次降息,但是联储对于2025年降息态度较为鹰派,也影响了市场情绪。 u3000u3000医药方面,2024年医保谈判完成。今年目录调整范围以新药为主,新增的91种药品中有90个为5年内新上市品种,其中国内企业的有65个,占比超过了70%,并且这几年都呈逐年上升之势,反映出我国医药创新水平的持续发展和进步。同时,今年成功纳入医保的创新药数量达到38个,创下历年新高,反映出来我国创新药行业正在进入产品密集获批并纳入医保的产品周期,国产创新药迎来产品周期大潮。在今年谈判/竞价环节,共有117个目录外药品参加,其中89个谈判/竞价成功,成功率76%、平均降价63%,总体与2023年基本相当。市场关注的A股H股上市公司的重点品种基本全部谈判成功,纳入医保。 u3000u3000四季度,在卫健委、医保局的主导下,关于商保的讨论增加。由于我国一直都是国家医保为绝对支付主体,商保占比仅10%左右,在老龄化的背景下国家的医保支付存在长期压力。而其他主流国家商业保险占医疗支出的比例达到三分之一,其中美国超过三分之二的人群通过雇主或者个人购买商业保险获得医疗服务。也正是因为美国的商业保险制度发达才使得美国的国家医保的支付压力相对较小,由较好的商业保险作为保障,所以创新药可以获得高额的定价。如果商保能有实质性落地对医药行业来说是一个重大的长期利好,将有助于解决市场普遍担心的医保支付不足,优质的创新药企业无法获得市场化定价的问题。 u3000u3000医疗设备方面,从目前全国设备更新招标数据可以明显看到,从40周开始设备更新的招标项目出现了明显的上扬趋势,并在44周之后出现了招标总金额的暴涨。尽管国家一直鼓励医疗设备的国产替代,但是由于近年来财政吃紧,从2022年医疗设备贴息贷款开始设备行业的招采一直低于预期,因此医疗设备行业招投标是在10月底大幅起量,标志着医疗设备行业拐点的到来。 u3000u3000医药行情方面,医药行业由于不处于市场热点上,严重跑输大盘,出现大幅度调整。基本面较弱,但是严重超跌的个股和子行业在四季度初普涨的背景下表现相对较强;处于历史高位的,基本面强劲的创新药子行业反而在四季度初严重滞涨,四季度后期,在联储关于明年降息预期鹰派表述的背景下,创新药行业的股价随之出现大幅度波动。 u3000u3000本报告期内,以子行业的景气度为投资的重要策略,在商业模式、竞争力和业绩的多维度比较中寻找具有估值性价比的优秀公司,重点布局了创新药、创新器械、创新设备等细分方向。未来仍然看好以创新药、创新医疗器械和设备为代表的成长型的医药子行业。

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