四季报点评：易方达国防军工混合A基金季度涨幅0.91%

证券之星消息，日前易方达国防军工混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模90.18亿元，季度净值涨幅为0.91%。

从业绩表现来看，易方达国防军工混合A基金过去一年净值涨幅为16.73%，在同类基金中排名1853/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-16.55%，成立以来的最大回撤为-54.39%。

从基金规模来看，易方达国防军工混合A基金2024年四季度公布的基金规模为90.18亿元，较上一期规模90.47亿元变化了-2862.09万元，环比变化了-0.32%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.21%，无债券类资产，现金占净值比17.4%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.95%，第一大重仓股为中航光电（002179），持仓占比为9.93%。

易方达国防军工混合A现任基金经理为何崇恺。其中在任基金经理何崇恺已从业5年又58天，2019年11月28日正式接手管理易方达国防军工混合A，任职期间累计回报为73.23%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达国防军工混合A（001475），季度净值涨幅为0.91%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度整体市场波动较大,主要指数在10月8日及此前急速上涨,后呈现震荡行情。其中上证指数上涨0.46%,创业板指数下跌1.54%,沪深300指数下跌2.06%。同期中证军工指数上涨4.66%,表现好于主要宽基指数。四季度市场表现较好的主要是电子、通信、传媒以及银行等板块,而食品饮料、医药等行业表现不佳。 2024年四季度军工板块表现相对大盘指数超额收益显著,其中表现较好的公司也受到四季度整体市场风格的影响。例如,"隐身材料"、"卫星互联网"、"低空经济"等主题相关公司股价有显著超额收益。根据我们对军工主要公司的分析预测,部分军工相对优质的公司在今年处于订单与毛利润率双降的处境,这也是股价最主要的影响因素。但是,我们的研究也发现了许多积极的因素,例如不少信息显示行业研发项目任务非常重,这预示着2025年军工行业可能面临比较积极乐观的需求。 本基金四季度采取了比较积极的投资策略,积极调整持仓结构。2025年是"十四五"的最后一年,军工装备需求预期会相对旺盛。同时,我们认为军队人事调整对装备采购的影响接近尾声,因此我们看好2025年军工行业的超额收益表现。在军工板块内部,我们看好(1)受益于核心先进装备列装的主机厂;(2)受益于军用飞机、C919以及全球民用飞机产能转移的飞机、发动机产业链;(3)受益于信息化、自主可控要求的军用电子板块;(4)以钛合金、碳纤维、高温合金、隐身材料为代表的先进军用材料板块;(5)格局好、景气度高涨以及受益于碳减排带来技术升级的船用发动机环节。 未来我们将持续聚焦受益于国防武器升级放量、治理结构优异的军工板块公司,为持有人创造收益。

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