四季报点评：鹏扬消费主题混合发起式A基金季度涨幅-4.18%

证券之星消息，日前鹏扬消费主题混合发起式A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.12亿元，季度净值涨幅为-4.18%。

从业绩表现来看，鹏扬消费主题混合发起式A基金过去一年净值涨幅为12.7%，在同类基金中排名2351/4120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.28%。而基金过去一年的最大回撤为-18.93%，成立以来的最大回撤为-18.93%。

从基金规模来看，鹏扬消费主题混合发起式A基金2024年四季度公布的基金规模为0.12亿元，较上一期规模1216.62万元变化了-41.01万元，环比变化了-3.37%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.35%，债券占净值比5.99%，现金占净值比4.27%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达35.11%，第一大重仓股为格力电器（000651），持仓占比为5.99%。

鹏扬消费主题混合发起式A现任基金经理为曹敏。其中在任基金经理曹敏已从业1年又197天，2023年12月26日正式接手管理鹏扬消费主题混合发起式A，任职期间累计回报为11.92%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年4季度,在政策推动下国内经济企稳。内需方面,房地产政策放松带动销售回升,但地产投资仍旧低迷;财政发力支撑基建增速改善;"两新"政策加速落地带动消费有所改善。外需方面,受益于美国经济韧性、新兴市场经济好、价格优势以及"抢出口"动因,出口保持较高水平。政策方面,多项逆周期政策出台。9月政治局会议定调房地产要"止跌回稳";货币政策转向适度宽松,实施有力度的降息;财政政策强度回升,财政支出明显加速。通货膨胀方面,价格总体表现依然偏弱。其中,上游资源品价格依然低迷;中游制造和下游消费品价格有所企稳;GDP平减指数延续负增长。核心原因是已出台的宏观政策难以在短期内扭转供需失衡的状态。流动性方面,9月国内降准和降息同时落地,央行持续在公开市场买入国债,并通过买断式回购扩表,金融市场流动性整体充裕。展望未来,政策方向已经出现明显变化,货币、财政与房地产政策从保守转为积极,但力度有待继续加大,方向有待进一步偏向居民部门,从政策发力到基本面持续改善乃至扭转通缩仍需等待。 2024年4季度,A股市场整体震荡偏强,从风格来看,小盘风格明显跑赢,代表大盘价值风格的上证50指数下跌2.56%,代表中小盘风格的中证1000指数上涨4.36%。从行业板块来看,电子、计算机、商贸零售行业的表现占优。4季度,与本基金消费主题相关的中证内地消费指数下跌7.37%。 操作方面,鉴于对促消费补贴政策的预期,本基金本报告期内仓位小幅提升。结构仍以大众食品、家电、两轮车和纺织服装等行业为主,适当增配了受益于补贴政策的汽车和消费电子等内需相关行业。展望2025年,我们看好中国经济稳步复苏的主线。中期维度在泛消费领域内,重点捕捉平价消费、品牌出海、具备全球竞争力的优质制造(智驾、机器人)、高股息消费这四类标的投资机会;同时加大对具备"真创新"能力的药企的配置。随着货币和财政政策的不断发力,我们相信中国消费的韧性和持续增长潜力。尤其是线下零售渠道的变革和创新,以及新消费领域中能提供情绪价值以及氛围感消费的子版块值得重视。因此,着眼于中长期,我们将保持较为稳定的持仓结构,持续挖掘板块中的"修复机会"以及"超额机会"。

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