四季报点评：广发聚鑫债券A基金季度涨幅0.87%

证券之星消息，日前广发聚鑫债券A基金公布四季报，2024年四季度最新规模64.28亿元，季度净值涨幅为0.87%。

从业绩表现来看，广发聚鑫债券A基金过去一年净值涨幅为7.34%，在同类基金中排名459/1102，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.62%。而基金过去一年的最大回撤为-5.12%，成立以来的最大回撤为-16.35%。

从基金规模来看，广发聚鑫债券A基金2024年四季度公布的基金规模为64.28亿元，较上一期规模69.94亿元变化了-5.67亿元，环比变化了-8.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.58%，债券占净值比97.08%，现金占净值比0.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达15.19%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为2.4%。

广发聚鑫债券A现任基金经理为张芊。其中在任基金经理张芊已从业12年又43天，2013年7月12日正式接手管理广发聚鑫债券A，任职期间累计回报为164.92%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为广发集丰债券A（002711），季度净值涨幅为3.39%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,债市收益率整体先震荡后快速下行。10月,市场情绪快速修复、财政政策担忧等因素导致债市收益率出现一定程度的调整,信用债受到的扰动更大。随后,央行在10月28日启用公开市场买断式逆回购操作工具,货币政策宽松逐步成为债券市场的主线,因而10月31日公布的10月制造业PMI大超预期未对债市产生影响。11月,上旬美国大选和国内财政政策两大不确定因素相继落地,债市逐步进入利空出尽的阶段,其中超长利率债在11月下旬开始明显走强。此外,临近重磅会议,货币政策宽松预期发酵,降息空间或将明显打开,也对债市行情形成推动。12月,货币政策基调调整为"适度宽松",利率加速下行,各期限利率创下历史新低。全季来看,债市表现较为强势,曲线牛陡特征较为明显。权益市场方面,9月24日行情启动,估值得到了快速修复。 报告期内,组合密切跟踪市场动向,在债券方面,组合灵活调整持仓券种结构、组合杠杆和久期分布;在权益方面,组合对部分上涨较多的品种进行适当止盈,继续持有了智能制造与必选消费品核心品种;转债方面,组合适当止盈,降低了持仓的集中度。 展望2025年一季度,预计债券市场的主线在于货币政策宽松兑现程度、信用扩张以及国际形势的变化。2024年11月至12月,债券市场对货币政策宽松预期的交易较为充分,关注2025年一季度降准、降息等落地情况。同时,在中央经济工作会议"能早则早"的要求下,稳增长政策落实节奏值得高度关注,2025年年初是信用扩张的重要观察期,将密切关注财政发力形式、专项债发行节奏、信贷投放情况等。此外,2025年1月底,美国关税政策等有望落地,关注对中国经济预期的影响。整体来看,在物价有待合理回升、货币政策宽松的背景下,债券市场预计整体维持偏强的格局,但需要对稳增长发力和信用扩张保持高度关注。

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