四季报点评：易方达价值成长混合基金季度涨幅-0.92%

证券之星消息，日前易方达价值成长混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模26.42亿元，季度净值涨幅为-0.92%。

从业绩表现来看，易方达价值成长混合基金过去一年净值涨幅为14.87%，在同类基金中排名864/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.51%。而基金过去一年的最大回撤为-21.44%，成立以来的最大回撤为-61.37%。

从基金规模来看，易方达价值成长混合基金2024年四季度公布的基金规模为26.42亿元，较上一期规模27.11亿元变化了-6878.36万元，环比变化了-2.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.9%，债券占净值比0.09%，现金占净值比6.26%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达26.89%，第一大重仓股为隆鑫通用（603766），持仓占比为3.44%。

易方达价值成长混合现任基金经理为林海。其中在任基金经理林海已从业7年又25天，2021年5月29日正式接手管理易方达价值成长混合，任职期间累计回报为-40.59%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达趋势优选混合A（013774），季度净值涨幅为1.52%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：9月底以来,股票市场出现了趋势逆转。多个市场核心指数在即将向下突破年内低点之际掉头向上,短短几个交易日内逼近年内高点。我们之前认为,股票市场的持续下行脱离了中国经济稳健运行的基本面。而当前市场以波动的形式逆转了此前的下跌,并部分修复了过去三年以来的下跌幅度。其首要的驱动因素,显然是我国经济政策方向出现了积极变化,促使市场对中国经济增长动能和上市公司利润增长恢复了信心。市场的大幅波动固然存在着投资者预期剧烈转换的因素,放大了市场的短期波动风险,也一定程度上预支了市场的长期上行空间,但我们认为股票市场在一定程度上领先于经济基本面的运行是合理且必要的。 诚然,从政策导向的转变到实施落地,再逐渐作用到经济增长动能的恢复,需要时间来验证。房地产市场的稳定和恢复是影响短期经济的关键因素,对政府广义收支平衡、企业投资信心、居民消费意愿和能力都有直接影响。同时股票市场的上涨也对企业投融资和居民消费信心有重要促进作用。我们相信在中央"稳住楼市股市"一系列政策的合力之下,房地产市场和股票市场的未来运行值得期待,对内需增长的正面促进作用也将逐渐显现。另一方面,在全球需求稳健增长的拉动下,出口增长成为过去一两年中国经济的重要拉动因素。然而对2025年贸易环境恶化的担忧主导了市场对外需和出口产业链的判断。但我们认为,贸易环境变化只是短期扰动,中国制造的优势将在长期中带动出口份额的提升。同时企业对外投资和产能向外转移的趋势也将带动设备出口的增长。我们对出海带来的投资机会保持长期乐观态度。 经过过去一个季度的大幅上涨,股票市场已经提前部分反映了对未来经济基本面的修复和稳定向好的预期。接下来的时间,是观察政策落地和效果的重要时间窗口。未来市场风格与行业表现可能出现与过往几年较为不同的状态。我们判断,短期股票市场处于流动性较为宽裕、市场信心较强、活跃度较高、上市公司业绩增长逐步触底回升的环境中,市场对于消化涨幅和估值的要求仍然较高。中期看,一旦经济重新进入到名义增长恢复的阶段,成长可能再度成为市场主线,对经济增长敏感性更高的行业和板块可能成为市场上涨的拉动力量。在这一过程中,经济结构向高质量发展的转型将逐渐完成,新质生产力将成为未来引领经济再度进入增长车道的新动力。虽然结构转型的时间会相对较长,过程也会对既有产业格局带来震动和冲击,但我们仍然坚持对中国经济的发展、中国制造的竞争力充满信心,以及对股票市场长期趋势保持乐观的态度。 基于对经济和市场长期发展的信心,组合的股票仓位维持了稳定。我们将投资的重心放在了寻找各个行业具有相对优势的个体公司上面,对于组合的行业和产业链分布结构则朝着均衡方向调整。组合主要投资对象始终聚焦于具备长期核心竞争优势的优质企业,并对于经营处于向上扩张趋势的行业和企业给予重点关注和配置。

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