四季报点评：长盛国企改革混合基金季度涨幅11.63%

证券之星消息，日前长盛国企改革混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模3.85亿元，季度净值涨幅为11.63%。

从业绩表现来看，长盛国企改革混合基金过去一年净值涨幅为47.1%，在同类基金中排名53/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.51%。而基金过去一年的最大回撤为-20.99%，成立以来的最大回撤为-74.38%。

从基金规模来看，长盛国企改革混合基金2024年四季度公布的基金规模为3.85亿元，较上一期规模3.46亿元变化了3933.74万元，环比变化了11.38%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.55%，无债券类资产，现金占净值比7.31%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.74%，第一大重仓股为金杯汽车（600609），持仓占比为6.36%。

长盛国企改革混合现任基金经理为代毅。其中在任基金经理代毅已从业6年又234天，2020年4月21日正式接手管理长盛国企改革混合，任职期间累计回报为-10.64%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为长盛城镇化主题混合A（000354），季度净值涨幅为22.66%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,在经历了9月下旬开启的快速上涨后,市场呈现高位震荡,上证指数、Wind全A等权指数分别上涨了0.46%、9.20%,沪深300指数、创业板指数、Wind基金重仓指数分别下跌了了2.06%、1.54%、2.07%。其中,中小盘强于沪深300,但是申万国有大型银行指数很强,上涨了9.52%,市场风格分化明显。 u3000u3000在中央和各相关主管部门的呵护下,受市场投资主体经济预期波动的影响,A股在9月下旬开启的一波快速上涨后,整个四季度呈现宽幅震荡行情。随着金融政策的转向,市场对财政政策的预期更加积极,进入了政策兑现的等待期。一方面持续充裕的流动性,使得市场风险偏好回升,小盘个股、成长股、双创活跃;另一方面大盘价值股和绩优股需要等待经济数据的好转才能进一步上涨。分行业看,申万一级行业指数里商贸零售、电子、计算机涨幅居于前三,分别为18.25%、14.24%、11.05%,而美容护理、有色金属、食品饮料则分列后三位,分别为-11.52%、-9.30%、-8.39%。 u3000u30002024年四季度,国内经济延续三季度筑底上行态势,上行确定性进一步增强,部分经济数据好转。9月的中央政治局经济工作会议后,中央各部门和地方各级政府积极有效的推出了一系列经济政策,专项债和新开工明显提速,房地产市场价格明显企稳,经济活力增强。核心CPI同比增速连续两个月回升,CPI因为食品价格超季节性下跌同比有所回落;PPI环比回正,表明随着实物工作量加快,国内需求正在逐步恢复,同时上游价格回落有利于缓解经济成本端压力。从边际变化看,消费品制造业的连续改善值得关注。向前看,随着政策转向和持续推进,价格止跌回稳的行业数量在增多,国内物价也迎来温和改善。国外经济方面,美国经济增长依然强劲但势头有所放缓,日本和欧盟特别是德国的增速相对偏弱,美联储12月降息后有放缓节奏的可能。地缘政治方面,中东局势和俄乌冲突随着特朗普胜选并即将就职也处于相对缓和状态。 u3000u300012月召开的中央经济工作会议会议对2025年经济工作提出了总目标-保持经济稳定增长,保持就业、物价总体稳定,保持国际收支基本平衡,促进居民收入增长和经济增长同步。更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策也是最近几年来最积极的提法,但我们也要看到明年的经济任务依然艰巨,稳楼市股市、稳预期、稳外贸、稳外资,需要各项经济政策、中央和地方持续发力。 u3000u3000展望25年一季度,12月中央经济工作会议和政治局工作会议的逆周期调节政策会持续释放积极效果。消费板块放在了最重要的位置,"两新"等重磅政策抓手将带动增长,同时科技板块依然是重点发展方向,AI+的潜力不容小视。地产虽然传统模式可挖掘的潜力已经较少,但一线城市的二手房成交量已经起来,价格也已经企稳。进入一季度,海外方面最大的担忧是1月20日特朗普就职后对华关税政策和潜在的贸易冲突,同时欧元区的经济增长也存在隐忧。但是我们也要看到,一方面关税政策,特朗普政府会受制于美国经济状况而存在缓和的可能,同时硬币的另一面就是国内的财政、货币对冲措施值得期待。 u3000u3000对于国内A股市场,市场走势的关键或者说投资逻辑的核心还是对国内基本面的判断。这里需要尤其重视的一点是我们的经济政策已经转向,中美竞合也到了关键节点。基于财政货币和金融政策的判断,一季度A股市场将可能呈现震荡上行的趋势,稳定股息的红利逻辑和新质生产力的成长逻辑并存。无论何种市场风格,持续盈利增长的个股都将是市场的宠儿。高股息策略相关个股已经经历了一段时间的调整,考虑新的投资年度下,机构资金的偏好,具有较高的稳定股息率的红利股从全年看,具有较好的投资价值。同时,国企改革提质增效和市值考核相关个股也具有投资潜力,关键在于介入的位置和持有的时间周期。 u3000u3000按照基金合同,本基金深化国企改革全局思想和细化政策的研究,始终围绕新质生产力这一主线,以国企改革中能够提质增效、提升盈利能力的行业和个股为主要配置方向。结合基金主题要求,本基金整体偏均衡风格,在个股配置上极大的聚焦于国有上市公司,行业配置均衡,寻找人工智能、新质生产力、自主可控和高端制造等方面与深化国企改革能够有交集的优势行业和绩优国企。按照市场结构分化,本基金四季度投资方向聚焦于国产算力、汽车零部件、工程机械、钢铁、种业等方面的优质国有企业,精选业绩确定性高的优秀个股和潜在的国企改革标的,努力做好基金仓位管理和风险暴露,力争控制好回撤。

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