四季报点评：北信瑞丰健康生活基金季度涨幅-6.30%

证券之星消息，日前北信瑞丰健康生活基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.99亿元，季度净值涨幅为-6.3%。

从业绩表现来看，北信瑞丰健康生活基金过去一年净值涨幅为-9.21%，在同类基金中排名2217/2277，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.51%。而基金过去一年的最大回撤为-31.35%，成立以来的最大回撤为-63.15%。

从基金规模来看，北信瑞丰健康生活基金2024年四季度公布的基金规模为0.99亿元，较上一期规模1.09亿元变化了-1056.2万元，环比变化了-9.65%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.96%，无债券类资产，现金占净值比7.12%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达42.11%，第一大重仓股为泰格医药（300347），持仓占比为4.69%。

北信瑞丰健康生活现任基金经理为庞文杰。其中在任基金经理庞文杰已从业4年又237天，2022年3月28日正式接手管理北信瑞丰健康生活，任职期间累计回报为-38.75%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度中国经济延续回升向好态势,10月、11月、12月三个月制造业PMI均保持在荣枯线以上,显示制造业整体呈扩张态势;12月非制造业PMI也大幅上升2.2个百分点至52.2%,其中建筑业PMI回升3.5个百分点,建筑业新订单回升7.9个百分点,显示在年底各项基建投资活动明显加快。外部环境更趋复杂严峻,美联储自2024年9月以来累计降息100bp,降息周期确定开启,全球主要经济体的宽松周期来临;同时特朗普再次当选,给全球贸易增加了一些不确定性。A股三季度见底回升后,在四季度呈震荡走势,各大指数涨跌互现,其中上证指数涨0.46%,沪深300指数跌2.06%,创业板指跌1.54%,科创50指数涨13.36%。 本基金本报告期内聚焦医药行业投资机会,重点布局于创新药、创新医疗器械以及研发外包产业链(CXO)。 展望2025年,国内货币和财政政策空间打开,2024年底政治局会议奠定了适度宽松的货币政策总基调,特别国债和专项债项目加速落地,财政政策有望持续用力更加给力,为2025年乃至往后的国内经济稳增长奠定良好基础。目前,A股市场仍然具备较高性价比,前期过度悲观的预期已经得到扭转,从宏观货币和财政增量政策、企业盈利的修复、全球资金重新配置这三个方面来看,A股市场仍有非常大预期空间。 我们从受益于美联储降息周期、符合产业和经济结构转型方向、以及有产业整合空间这三个方面去选择行业进行重点配置。 本基金重点配置的CXO、创新药行业,首先受益于美联储降息周期,无风险利率下降带来估值修复,宏观流动性宽松带来投融资的恢复,医药行业的研发投入将会持续增加,作为医药生物行业研发支出增加直接受益的CXO企业订单的将迎来持续复苏; 其次,CXO、创新药行业是符合我国产业升级的方向,创新药产业链作为医药生物领域科技属性最强的细分板块,近年来持续受到国家政策的鼓励和支持,今年以来国家已经出台了全链条鼓励生物医药创新发展的文件,并且多地已经出台了相应的配套文件,创新药研发、审批、应用、投融资全链条都将受益; 第三,CXO、创新药行业产业整合的空间巨大,CXO、创新药行业在经历了一轮融资寒冬后,很多创新药项目、CRO的人员团队、CMO的产能都有寻求收并购的可能,符合证监会鼓励并购重组,提升行业集中度的政策。 长期看全球和中国老龄化浪潮下,生物医药创新研发投入必然会不断增加。中期看,全球生物医药领域迎来新一轮创新浪潮,2025年到2030年,全球药企将面临新一轮专利悬崖高峰,增加研发投入,实现新的增长曲线将会成为全球各大药企的必然选择;海外的生物医药投融资已经出现拐点,今年上半年全球生物医药行业投融资金额同比大幅增长;国内对创新药健康发展的鼓励政策陆续推出,从研发创新、市场准入、保险支付、投融资等方面给与全链条的支持,投融资水平也已见底企稳,未来有望回升。全球生物医药投融资水平的回升,研发开支增加,我国的CXO产业将会明显受益。 本基金将长期关注医药领域中的科技创新机会。

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