四季报点评：国富策略回报混合C基金季度涨幅-4.41%

证券之星消息，日前国富策略回报混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.58亿元，季度净值涨幅为-4.41%。

从业绩表现来看，国富策略回报混合C基金过去一年净值涨幅为17.0%，在同类基金中排名700/2275，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.35%。而基金过去一年的最大回撤为-12.94%，成立以来的最大回撤为-22.56%。

从基金规模来看，国富策略回报混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.58亿元，较上一期规模5208.53万元变化了543.52万元，环比变化了10.44%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比79.51%，债券占净值比8.35%，现金占净值比12.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达22.23%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为3.08%。

国富策略回报混合C现任基金经理为王晓宁。其中在任基金经理王晓宁已从业11年又181天，2023年5月18日正式接手管理国富策略回报混合C，任职期间累计回报为-3.63%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国富鑫颐收益混合A（012812），季度净值涨幅为2.79%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,海内外宏观环境出现明显变化。海外部分,共和党人特朗普成为美国新一届总统,根据共和党的竞选纲领,特朗普2.0时期的政策导向将指向制造业回流、强势美元、对内减税和对外加税、高通胀,这将加剧新兴市场国家出口风险和流动性风险。国内部分,决策部门已清晰认知到经济增长放缓和通缩的危害性,并密集出台了扩大内需和化解债务风险的措施,改善了市场预期。海外风险提升叠加国内经济刺激政策拉开序幕,共同指向了指数窄幅波动和个股活跃。报告期内,成长风格和小盘风格走势先扬后抑,价值风格表现稳健。泛AI产业、新零售、机器人、军工等成长性行业的涨幅领先,顺周期、食品饮料、公用事业等宏观经济密切行业的涨幅落后。“红利和泛AI”依然是市场的主流配置方向。本基金在第四季度的运作中,股票仓位保持在80%附近,行业配置和风格配置保持均衡,本季度基金未能战胜沪深300指数和中证偏股型基金指数(930950)。主因是管理人在9月底市场大涨后,对行业内涨幅较大的个股进行了获利了结,并配置到行业内估值水位更低的公司中。高低切换和适度逆向符合管理人的操作纪律,适合平衡市和下跌市场的表现。但在类似四季度市场普遍活跃的情况下,导致了行业内选股胜率下降和跑输行业指数。另外,从选股的角度,管理人在四季度市场主要活跃的泛AI领域,没有跑出阿尔法,也是跑输指数的另一主因。结合当下的经验教训和未来的宏观市场环境,本基金计划在坚持行业均衡的基础上,风格上向价值和成长两端移动,适度收缩中间稳定成长部分的比例,并将稳定成长的选股标准向红利靠拢。交易上在坚持逆向为主的基础上,适当平衡逆向和趋势的比例。争取继续发挥行业内的选股优势,增加组合的胜率和韧性。

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