四季报点评：易米研究精选混合发起C基金季度涨幅-5.35%

证券之星消息，日前易米研究精选混合发起C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.03亿元，季度净值涨幅为-5.35%。

从业绩表现来看，易米研究精选混合发起C基金过去一年净值涨幅为-5.03%，在同类基金中排名3877/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-30.75%，成立以来的最大回撤为-38.91%。

从基金规模来看，易米研究精选混合发起C基金2024年四季度公布的基金规模为0.03亿元，较上一期规模514.32万元变化了-192.46万元，环比变化了-37.42%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.11%，无债券类资产，现金占净值比16.35%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达62.37%，第一大重仓股为农业银行（601288），持仓占比为8.0%。

易米研究精选混合发起C现任基金经理为熊颖，本季度增聘基金经理熊颖，近期离任的基金经理为王磊。其中在任基金经理熊颖已从业0年又25天，2024年12月30日正式接手管理易米研究精选混合发起C，任职期间累计回报为-6.55%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：基于对市场中各主要行业和重点公司全面而深入的认识,根据估值水平和盈利能力的匹配度优选行业和个股,构建风险可控、隐含收益率可期的投资组合,以实现长期可复制的超越基准的投资回报,是本基金坚持并践行的投资策略。 报告期内,市场在经历了9月底重大的政策表述转向之后,虽然成交量保持高位,但市场表现却出现较大的分化,四季度沪深300下跌-2.06%的同时,万得全A上涨1.62%,中证1000指数上涨4.36%,可以非常明显的看出,中小市值的股票有着更好的表现。 究其原因,我们认为市场处于基本面偏弱而流动性偏强的阶段,政策表态的大幅转向虽然给市场带来了非常强烈的信心,但短期基本面还没办法快速跟进,因此市场选择对基本面依赖度相对较小的小市值公司、题材公司作为进攻方向,也是非常合理的。 展望2025年,我们认为政策给经济一个非常强劲的托底,经济基本面失速的概率是非常有限的,但经济上行的力度还有赖于政策的强度和持续性,这需要持续的观察和跟踪。在此背景下,关注基本面的可靠性和估值的安全边际是一个较为稳妥和高确定性的策略。有别于市场普遍认知,我们认为决定红利公司投资价值的还是ROE水平和业绩增长空间,只不过分红派息比例越高,对于维持ROE水平的业绩增速要求就越低,而一个低业绩增速的公司,本质上类似单利模型,对其估值合理性的评估相对简单。因此,在2025年,我们将会把策略重心放在对红利公司的挖掘和把握上,力争为持有人获取有吸引力的收益。

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