四季报点评：泉果嘉源三年持有期混合A基金季度涨幅-0.47%

证券之星消息，日前泉果嘉源三年持有期混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模5.84亿元，季度净值涨幅为-0.47%。

从业绩表现来看，泉果嘉源三年持有期混合A基金过去一年净值涨幅为7.99%，在同类基金中排名2909/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-7.32%，成立以来的最大回撤为-7.32%。

从基金规模来看，泉果嘉源三年持有期混合A基金2024年四季度公布的基金规模为5.84亿元，较上一期规模6.01亿元变化了-1754.76万元，环比变化了-2.92%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比65.59%，债券占净值比18.7%，现金占净值比6.29%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.3%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为8.29%。

泉果嘉源三年持有期混合A现任基金经理为钱思佳。其中在任基金经理钱思佳已从业4年又78天，2023年12月5日正式接手管理泉果嘉源三年持有期混合A，任职期间累计回报为8.12%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,各主流指数最高点均出现在10月8日(恒生指数与恒生科技高点出现在10月7日),延续9月下旬以来的"疯牛"行情,市场的亢奋情绪在十一长假期间充分酝酿,并在第一个交易日达到高潮,成交量也是创出历史极值。回顾整个四季度,上证指数上涨0.46%,深证成指下跌1.09%,创业板指下跌1.54%,科创50上涨超过13%,但若剔除10月8日涨幅,主要指数均有所下跌,其中科创50基本持平,创业板下跌则超过16%,另外四季度中港股市场表现与A股接近,其中恒生指数下跌5.08%,恒生科技指数下跌5.97%。 四季度以来,政策层面对于资本市场的呵护,以及对实体经济的支持是相当坚定的,只是政策的实施效果仍需要时间积累。我们认为政策的转向是明确的,宏观经济有望从持续下行回到相对稳定甚至稳中有升的轨道中。市场活跃度相比于9月24日之前大幅提升,日均成交额从前三季度的日均不到8000亿,提升到四季度的接近1.85万亿,极值更是接近3.5万亿,整体市场风险偏好提升带动了系统性的估值修复。嘉源产品在四季度中做了一些持仓上的调整,对于企业三季报和年报展望低于预期的个股,在市场极致行情中做了卖出决策,另外在组合中增加了一些科技领域的投资标的。 展望2025,我们对投资机会的捕捉将主要体现在四个方面：第一是基于利率中枢下行和增量资金配置需求的红利策略。第二是自下而上精选个股,挖掘自身持续成长的投资标的,整体国内的宏观环境同比将有所改善,而海外尤其是对美敞口同比有更大不确定性,因此精选个股的重心将会更多落在内循环上。值得注意的是,出海仍是我们中长期看好的企业持续增长的核心竞争要素,但在2025年的展望中我们需要保持对美国关税扰动的敏感性,更好地把握中长期出海标的的建仓时机。第三是科技创新方面,AI应用、机器人、智能驾驶等科技进步已经日新月异,我们欣喜地看到很多中国企业也正大力投入新的科技浪潮,在这些领域我们将努力挖掘新的投资机遇。当然在这样的产业趋势浪潮中,我们也充分认识到相关个股的股价表现将会呈现较大的波动特征。第四是密切关注政策实施对宏观经济的作用,适度把握与宏观经济相关度较高的周期类标的的投资机会。

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