四季报点评：申万菱信可转债债券C基金季度涨幅-1.46%

证券之星消息，日前申万菱信可转债债券C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为-1.46%。

从业绩表现来看，申万菱信可转债债券C基金过去一年净值涨幅为6.97%，在同类基金中排名466/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-12.75%，成立以来的最大回撤为-21.09%。

从基金规模来看，申万菱信可转债债券C基金2024年四季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模1107.43万元变化了-1051.49万元，环比变化了-94.95%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.86%，债券占净值比101.14%，现金占净值比2.11%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达16.52%，第一大重仓股为上海银行（601229），持仓占比为4.17%。

申万菱信可转债债券C现任基金经理为杨翰 褚一凡。其中在任基金经理杨翰已从业4年又259天，2023年7月10日正式接手管理申万菱信可转债债券C，任职期间累计回报为-0.56%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为申万菱信安泰添益纯债债券A（021441），季度净值涨幅为3.17%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,经济基本面边际有所改善。10月份PMI数据回到50.1,11月份PMI数据继续边际改善,12月份边际回落但仍维持在荣枯线以上,整体呈现弱复苏。物价数据呈现分化,CPI同比读数在10-11月份下行但位于正区间,同期PPI同比读数位于负区间,继10月份边际下行后11月份负区间有所收窄。信贷数据增速低位运行,新增人民币贷款累计同比维持在负区间,且10-11月份同比负值相对扩大。工业生产和制造业投资累计同比增速在四季度边际回升。居民消费增速维持平稳,在10月份边际提升后11月份增速回落。尽管如此,地产行业仍在相对低位,且开发投资完成额同比负值有所扩大,一定程度上影响经济增长。 四季度国内货币政策偏宽松,财政政策边际上有所积极。尤其是12月6日的政治局会议提出,实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充实完善政策工具箱,加强超常规逆周期调节。会议标志2011 年以来首次改变货币政策立场,同时年末政府债券供给压力释放,叠加同业存款自律机制落地,形成年末利率快速下行行情。 海外方面,美联储在11、12月议息会议,均分别将联邦基金目标利率下调25BP至4.25%-4.50%区间,累计降息50BP,幅度符合市场预期但表态偏鹰。10年期美国国债利率在四季度整体维持震荡向上。 利率债方面,四季度,一年期国债收益率曲线下行累计约28.3个基点,十年期国债收益率曲线累计下行约47.7个基点。 权益资产方面,四季度权益资产维持宽幅区间震荡,其中表现较好的行业包括商贸零售、电子、计算机、通信、传媒、军工,而有色、煤炭、食品饮料、地产、医药生物等行业表现相对落后。四季度,上证指数上涨0.46%,沪深300指数下跌2.06%。 可转债资产方面,整体表现强于权益市场。四季度,中证转债指数上涨5.55%。 报告期内,我们在大部分时间维持股票和转债部分资产的持仓比重在中性水平,维持组合杠杆率在中性水平,采取中性或中性偏积极的操作。转债方面,对部分基本面预期不明朗或者转股溢价率较高的个券进行了适度减仓;增持了部分基本面趋势良好,且正股估值和转股溢价率在相对低位的转债品种;股票方面,择机调整权益仓位,并对部分个股进行获利了结。

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