四季报点评：国富焦点驱动混合C基金季度涨幅1.75%

证券之星消息，日前国富焦点驱动混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为1.75%。

从业绩表现来看，国富焦点驱动混合C基金过去一年净值涨幅为6.82%，在同类基金中排名1535/2275，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.35%。而基金过去一年的最大回撤为-1.42%，成立以来的最大回撤为-2.06%。

从基金规模来看，国富焦点驱动混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模204.47万元变化了-117.1万元，环比变化了-57.27%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比11.14%，债券占净值比84.49%，现金占净值比1.28%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达3.71%，第一大重仓股为中国海油（600938），持仓占比为0.75%。

国富焦点驱动混合C现任基金经理为刘怡敏 刘晓。其中在任基金经理刘怡敏已从业16年又96天，2022年11月30日正式接手管理国富焦点驱动混合C，任职期间累计回报为6.66%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国富恒久信用债券A（450018），季度净值涨幅为2.97%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益市场方面,四季度市场小幅调整,沪深300指数下跌2.06%,创业板指下跌1.54%。回顾四季度,宏观经济整体表现平稳,市场在三季度经历了预期拐点、剧烈震荡上行后,逐渐回归平静,进入等待基本面数据的验证阶段。结构上,与AI相关的科技类股票涨幅较大,业态调整并有改善预期的商贸零售也表现较好;而顺周期类的大宗商品、地产和大消费板块,如食品饮料、医药生物等跌幅较大。债券市场方面,在三季度宏观经济复苏斜率进一步放缓后,9月底政策层开始加大政策托举经济的力度,四季度部分经济指标有所好转,制造业PMI在四季度连续三个月保持扩张态势。受益于国内政策预期改善,四季度金融数据指标跌幅有所收窄,如M1增速10、11月跌幅逐步收敛。但总体来看,内需复苏力度仍总体偏弱,工业生产活动保持较高强度的情况下,使得工业产品出厂价格下滑压力加大,PPI在四季度继续下滑,工业品通缩情况加剧。货币政策方面,央行在上半年降准后,在三季度加大逆周期调节力度,于7月、9月连续降息,OMO利率累计下调30bp。四季度央行引入买断式回购操作并买入国债,为市场大规模注入中长期流动性,银行间资金面保持充裕。财政政策方面,在10月初宣布新增6万亿地方债置换存量债务举措后,于12月快速完成今年的2万亿地方债置换债发行工作,财政政策落地显著加速。美国方面,美联储于9月大幅降息50bp后,于12月再度降息25bp,欧央行、瑞典等其他发达经济体在四季度继续加大降息力度,带动全球流动性环境有显著改善。特朗普当选美国总统使得国际政治经济形势变得复杂多变。四季度债市收益率总体以下行走势为主。央行买入国债并通过买断式投放流动性,市场流动性宽裕。12月初政治局会议将货币政策立场改为适度宽松,市场有较强的货币宽松预期,收益率曲线加速下行。四季度,1年起国债从1.37%左右下行至最低0.8%,10年国债从2.2%附近水平下行至年底的1.6%左右,30年国债从2.38%左右下行至1.91%附近,收益率水平创历史新低。四季度中债总财富指数上涨3.24%。四季度,万德全A指数上涨1.62%,沪深300指数下跌2.06%,创业板指下跌1.54%。相较股票指数,可转债表现亮眼,四季度中证转债指数上涨5.55%,成为表现最好的资产。报告期内,本基金一直维持中性的权益仓位。目前组合中,银行、电子、通信、食品饮料、化工、家电等配置相对较多,总体在行业和风格配置上保持均衡,继续自下而上的深入研究挖掘个股。随着政策预期落地,本基金逐步加仓了长久期债券。9月以来,对股票资产的风险担忧得到明显缓解,转债市场涨幅滞后,其估值风险也得到较为充分的风险释放,报告期内择机增持了可转债,取得了较好的效果。

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