四季报点评：华夏半导体龙头混合发起A基金季度涨幅14.91%

证券之星消息，日前华夏半导体龙头混合发起A基金公布四季报，2024年四季度最新规模3.02亿元，季度净值涨幅为14.91%。

从业绩表现来看，华夏半导体龙头混合发起A基金过去一年净值涨幅为40.33%，在同类基金中排名169/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-19.0%，成立以来的最大回撤为-44.23%。

从基金规模来看，华夏半导体龙头混合发起A基金2024年四季度公布的基金规模为3.02亿元，较上一期规模2.88亿元变化了1413.67万元，环比变化了4.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.33%，无债券类资产，现金占净值比8.02%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达72.7%，第一大重仓股为海光信息（688041），持仓占比为9.82%。

华夏半导体龙头混合发起A现任基金经理为高翔。其中在任基金经理高翔已从业3年又70天，2022年9月19日正式接手管理华夏半导体龙头混合发起A，任职期间累计回报为28.1%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华夏半导体龙头混合发起A（016500），季度净值涨幅为14.91%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度前两个月市场表现不佳,但在9月24日的拐点后,四季度市场的信心得到了极大的修复,半导体行业作为市场最关注的细分领域之一,相对大盘指数的超额表现明显。大盘指数在9月底迅速上涨后,在四季度进入震荡行情,但半导体板块的代表性指数在四季度仍然有超过20%的上涨,是市场表现最好的几个二级行业之一。从板块内部的结构上看,算力芯片、设备与材料的国产替代、新型AI终端相关芯片等投资线索相对表现较好。 2024年四季度是国家集成电路产业投资基金正式成立的十周年。A股半导体板块性的行情,始于十年前2014年市场对于产业基金满怀期待的主题性行情。十年前,国内最先进的半导体制程节点是40nm。十年前,国内还没有能够生产3D NAND、DRAM存储器的产线。十年前,采购国产半导体设备,被视为应付检查的妥协选项。十年前,IGBT、CIS、PA等成熟制程芯片,在国内投资者眼中还是高不可攀的技术山峰,更不要说CPU、GPU等更先进的芯片。十年前,一众今日承担起产业链关键环节重要任务的国内半导体龙头,可能仅仅只是几亿营收的初创公司。金融学的研究表明,证券分析研究报告从总体上来看是乐观有偏的,更倾向于给出偏高的盈利预测。但如果我们在今天去翻看十年前的研究报告,恐怕最乐观的分析师都低估了我们这十年的进步速度。这是时代背景、政策引导、资本助力、产业趋势叠加国内半导体产业链所有参与者勤恳努力的结果。今天,尽管目前行业面临着很多的不确定性因素,但过去十年的结果提醒我们,过分拘泥于短期的问题,可能会让我们低估了长期进展的速度。 本基金仍然围绕周期复苏、技术进步、人工智能算力三条线索进行组合的配置,本季度基本延续了三季度的投资思路,微幅调整了半导体设计领域的部分个股的选择与配置比例。

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