四季报点评：华商瑞鑫定开债基金季度涨幅-0.18%

证券之星消息，日前华商瑞鑫定开债基金公布四季报，2024年四季度最新规模1.1亿元，季度净值涨幅为-0.18%。

从业绩表现来看，华商瑞鑫定开债基金过去一年净值涨幅为7.02%，在同类基金中排名490/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-14.9%，成立以来的最大回撤为-21.78%。

从基金规模来看，华商瑞鑫定开债基金2024年四季度公布的基金规模为1.1亿元，较上一期规模1.1亿元变化了-21.28万元，环比变化了-0.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.79%，债券占净值比116.2%，现金占净值比3.71%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.47%，第一大重仓股为东方财富（300059），持仓占比为1.38%。

华商瑞鑫定开债现任基金经理为张永志。其中在任基金经理张永志已从业14年又172天，2016年8月24日正式接手管理华商瑞鑫定开债，任职期间累计回报为70.7%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华商收益增强债券A（630003），季度净值涨幅为2.32%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,经济基本面在以旧换新以及设备更新支持等政策发力下,社零与制造业投资增速整体有所提升,地产政策的进一步放松下地产销售快速上行,抢出口因素支撑下外需也维持韧性,但是国内新增信贷仍然低迷,通胀也并未出现明显的改善迹象,企业盈利数据显示经济内生动能的修复需要政策持续发力呵护。随着权益市场的波动逐步减弱,9月末债券市场的调整逐步告一段落,在10月中旬以来10年期国债收益率开始重回2.1%附近震荡。而11月8日人大常委会相关财政增量政策局限在了化债领域,尽管2万亿置换债发行节奏略超市场预期,但央行呵护下资金面仍然维持平稳,叠加权益市场风险偏好进一步回落,债券市场重回强势,在12月的重要会议前已经突破2%的关口。而中央经济工作会议对财政政策的表述整体符合预期,但将2025年的货币政策基调调整为"适度宽松",释放了后续政策进一步放松的信号。受此影响10年期国债收益率快速回落,至年末已经突破了1.7%。对于国债利率的快速回落,央行再度表达了偏谨慎的态度,资金面一度明显紧张,降准预期不断落空,12月MLF缩量规模也达到了历史新高,但跨年资金面整体仍然维持宽松,市场的强势格局仍未改变。9月底总量宽松政策降准、降息齐发,央行创设SFISF以及股票回购增持再贷款为市场注入活力,权益市场成交大幅升温达到历史高位。年底,人大会议前期预期博弈不断升温,权益市场震荡上行,叠加12月初政治局会议和中央经济工作会议落地,转债市场格外强势,类底仓券的稀缺性引发特定品种抢筹,偏债及大金融转债估值抬升。

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