四季报点评：中信建投睿信灵活配置混合C基金季度涨幅0.46%

证券之星消息，日前中信建投睿信灵活配置混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.07亿元，季度净值涨幅为0.46%。

从业绩表现来看，中信建投睿信灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为8.36%，在同类基金中排名1403/2275，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.35%。而基金过去一年的最大回撤为-14.23%，成立以来的最大回撤为-57.95%。

从基金规模来看，中信建投睿信灵活配置混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.07亿元，较上一期规模1350.71万元变化了-640.89万元，环比变化了-47.45%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.25%，无债券类资产，现金占净值比10.84%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达17.29%，第一大重仓股为凌霄泵业（002884），持仓占比为2.33%。

中信建投睿信灵活配置混合C现任基金经理为杨志武 艾翀。其中在任基金经理杨志武已从业2年又52天，2022年12月4日正式接手管理中信建投睿信灵活配置混合C，任职期间累计回报为-15.08%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中信建投睿利A（003308），季度净值涨幅为5.83%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,在政策支持下,中国经济主要指标稳定运行,PMI强于季节性运行在枯荣线上方,进出口对经济仍然提供有效支撑;逐步落地的政策以提振消费扩展需求为核心、兼顾地方政府资产负债表的修复,虽然效果不及市场预期但是也在稳步推进;尽管美国仍然在产业政策、关税政策和地缘政治博弈上继续对中国施压,但中国经济以及市场对海外的干扰在逐步钝化;特朗普在大选中获胜,而美联储分别于11月和12月各降息25bp,但对2025年的降息次数和确定性都有所降低。四季度中A股呈现震荡上行状态,市场的流动性维持在高位、风险偏好整体也较高。跟股市表现不同,十年国债活跃券的利率水平在四季度持续下行,从国庆节前的2.24%降到了1.664%,市场对政策预期非常积极。展望2025年一季度,特朗普重新执政后,在经济和外交等政策上势必发生显著转变,尽管当前市场已经根据其大选的政策承诺有所调整应对,但真正政策落地以后,一定还会有冲击。美联储在12月议息会议上对2025年的降息次数和确定性都有所下降,主要还是根据美国的经济数据来调整降息路径。中国在2025年仍然有可能面对国际环境的新冲击,但是冲击过后,可能能够更加乐观。美联储控制的国际市场的流动性以及影响的全球风险偏好,仍将对中国经济政策形成制约,国内政策能否真正提振内需,有待新的经济数据来逐步验证。全球的产业链重构、新能源转型和气候变化、中国的产业升级也都将继续,在影响最大的卡脖子领域、芯片制造领域仍然需等待最后的突破。预期更多行业将2025年出现盈利拐点。总体来看,2025年对权益的风险偏好可能要优于2024年上半年,全年各个板块可能都会有表现机会。偏大盘价值的稳健型公司可能会有持续的机构资金支持;内需的复苏有待验证,盈利改善的公司也有机会;在一季度接受2024年的退市新规之后,偏小盘和成长的公司的质量将上一个台阶,在流动性偏宽松、监管鼓励通过并购出清的环境下,也会有更多机会。 报告期内依然坚持价值投资的理念,在复杂的经济环境与宏观事件冲击背景下,利用量化方法对各种风格与行业进行了均衡的配置,充分利用行业和个股的分散度,降低资产组合的波动,力争在行业与风格均衡配置的基础上,追求组合长期相对稳健的回报。

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