四季报点评：嘉实多利收益债券A基金季度涨幅2.93%

证券之星消息，日前嘉实多利收益债券A基金公布四季报，2024年四季度最新规模5.85亿元，季度净值涨幅为2.93%。

从业绩表现来看，嘉实多利收益债券A基金过去一年净值涨幅为12.63%，在同类基金中排名107/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-6.34%，成立以来的最大回撤为-12.91%。

从基金规模来看，嘉实多利收益债券A基金2024年四季度公布的基金规模为5.85亿元，较上一期规模10.7亿元变化了-4.85亿元，环比变化了-45.34%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.24%，债券占净值比81.67%，现金占净值比3.31%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.92%，第一大重仓股为新集能源（601918），持仓占比为1.83%。

嘉实多利收益债券A现任基金经理为高群山。其中在任基金经理高群山已从业5年又185天，2022年7月19日正式接手管理嘉实多利收益债券A，任职期间累计回报为6.94%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实多利收益债券A（160718），季度净值涨幅为2.93%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：随着9月底政策转向提振实体经济与市场,资本市场呈现出股债双牛的格局。4季度10年期国债下行48bp,年底收在历史新低1.67%,30年国债下行44bp,显著跌破2%,收在1.91%,所有期限国债收益率都收在2%以下。权益市场在3季度末出现V型反转,但因10月8日市场热度过高,4季度沪深300指数下跌2.06%。在较高的风险偏好支撑下,权益市场结构性机会层出不穷,科创50指数上涨13.36%。转债市场在四季度也有较好表现,中证转债指数上涨5.55%。 u3000u3000尽管货币,财政及产业政策出现全面转向,但政策有滞后期,反映在经济数据需要时间,市场对经济改善的节奏和力度有较大分歧。外部环境复杂多变,市场对潜在关税战对经济的冲击仍有担忧。因此,债市当前没有明显利空。在当期偏弱的宏观数据以及充裕的流动性支持下,债市总体依然乐观。在政策进入空窗期之后,债市收益率甚至加速下行。 u3000u3000在基本面尚不明确,但流动性充裕的环境下,政策的全面转向提升了权益市场的风险偏好。市场预期随着政策的持续发力,经济有逐步企稳的可能性,企业盈利或将随之改善。但因短期基本面指引缺乏,市场呈现出较为明显的行业轮动和主题投资的特征。 u3000u3000转债在经历了三季度非常惨烈的下跌之后,提供了较好的收益增强机会。当前处在经济周期的拐点,有大量周期在底部且估值不贵的行业,我们在有基本面拐点的行业中精选平衡和双低的转债,获取投资收益。

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