四季报点评：博时宏观回报债券C基金季度涨幅2.27%

证券之星消息，日前博时宏观回报债券C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.79亿元，季度净值涨幅为2.27%。

从业绩表现来看，博时宏观回报债券C基金过去一年净值涨幅为6.45%，在同类基金中排名527/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-2.51%，成立以来的最大回撤为-24.71%。

从基金规模来看，博时宏观回报债券C基金2024年四季度公布的基金规模为0.79亿元，较上一期规模9089.42万元变化了-1162.69万元，环比变化了-12.79%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比13.85%，债券占净值比82.23%，现金占净值比0.57%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.21%，第一大重仓股为粤高速A（000429），持仓占比为0.62%。

博时宏观回报债券C现任基金经理为罗霄 史霄鸣。其中在任基金经理罗霄已从业2年又117天，2024年2月2日正式接手管理博时宏观回报债券C，任职期间累计回报为6.21%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时天颐债券A（050023），季度净值涨幅为4.05%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益方面,四季度权益市场波动巨大,交易难度较大。在经历了9月份的加仓后,进入10月份我们适当兑现了快速上涨的收益,将仓位下降至七成左右。在结构上,开始减仓顺周期资产,换仓成长景气类资产,在四季度的震荡行情中,获取了一部分超额收益,最终以超越10月8日市场高点的净值收官。 债券方面,四季度债券市场表现强势,各期限品种在央行宽松的货币政策之下收益率有较大幅度下行,其中长久期利率品种的表现最好,组合层面在四季度积极拥抱久期策略,适时拉长了组合整体的久期水平,较好的把握住了债券市场的整体机会。 展望2025年,虽然市场仍然充满不确定性,海外美联储的降息节奏和外贸摩擦的烈度未知,但是9月以来新出台的政策已经阻断了负循环的链条,随着政策的持续加力,市场担忧的化债问题、地产问题和PPI问题等都将看到正向的改善。2025年我们有望看到在货币宽松背景下的从预期盈利改善到真实盈利改善的局面,在这样的阶段,我们的配置重点会主要集中在红利资产和景气成长类资产中。红利资产在低利率环境下兼具确定性和稀缺性,或是绝对收益资金的底仓品种,在这类资产中我们会优先配置分子端分歧较少的红利资产。而景气成长类资产中,我们主要会配置在AI大浪潮中开始爆发的国内硬件产业链和应用产业链的机会,集中在消费电子、国产算力等品种。对于债券市场而言,央行的货币政策在未来一段时间内仍会保持较为宽松的状态,对债券市场而言宏观环境仍然较为友好,因此组合层面会继续维持对久期相对乐观的态度,适时通过积极的操作为组合继续增厚收益。

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