四季报点评：博时半导体主题混合C基金季度涨幅24.37%

证券之星消息，日前博时半导体主题混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模7.8亿元，季度净值涨幅为24.37%。

从业绩表现来看，博时半导体主题混合C基金过去一年净值涨幅为50.79%，在同类基金中排名74/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-20.78%，成立以来的最大回撤为-55.1%。

从基金规模来看，博时半导体主题混合C基金2024年四季度公布的基金规模为7.8亿元，较上一期规模7.62亿元变化了1789.66万元，环比变化了2.35%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.94%，无债券类资产，现金占净值比6.89%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.47%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为9.08%。

博时半导体主题混合C现任基金经理为肖瑞瑾。其中在任基金经理肖瑞瑾已从业8年又21天，2021年7月20日正式接手管理博时半导体主题混合C，任职期间累计回报为-11.77%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时半导体主题混合A（012650），季度净值涨幅为24.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,A股整体呈现震荡上行走势,结构上科创成长风格占优。我们认为市场呈现结构化行情的主要原因有三点：首先,9月底以来国内多项重要经济政策发布,12月中央经济工作会议定调更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策组合、强调"五个统筹"、全方位扩大内需、"稳住楼市股市",四季度国内宏观经济预期得到显著改善,市场风险偏好得到显著提升。其次,四季度市场剩余流动性得到显著改善,美联储从9月下旬开启降息进程,2024年内累计降息三次,中美国债利差与人民币汇率预期得到改善,外资机构开始提升中国资产配置比例。最后,产业层面,国内新质生产力进入快速发展期,国内人工智能、半导体芯片、机器人、新能源汽车、量子计算等行业密集发布新产品、新应用,驱动相关行业呈现较好表现。 国内宏观经济方面,今年四季度经济数据进入改善区间,市场信心不断增强。10月国内制造业PMI重回扩张区间,11月继续环比改善0.2个百分点;企业利润角度,国家统计局数据显示1-11月规模以上工业企业实现利润总额同比下降4.7%,单月数据看11月降幅较10月份收窄2.7个百分点,并且11月工业企业营业收入由降转增。房地产市场方面,9月下旬以来国内重点城市商品房销售量价均止跌回升,根据国家统计局数据,11月份全国70个大中城市中新房价格环比上涨城市有17个,比上月增加10个,这表明当前房地产市场下行预期已经得到初步扭转。 流动性方面,四季度国内主要政策利率继续调降,十年期国债期货价格继续上行。央行在9月27日年内第二次降准和下调主要利率后,10月下旬进一步将1年期和5年期LPR下调25个基点,这降低了实体经济综合融资成本,并减少了居民房贷利息支出。海外方面,美联储今年9月下旬首次降息50个基点,正式开启自2022年3月紧缩周期以来的降息进程,四季度美联储继续在11月、12月分别降息25个基点,联邦基金利率目标区间调整为4.25%-4.50%。美国大选结果也在11月尘埃落定,特朗普胜选后,其关税政策引发了投资者对美国经济再通胀的担忧,短期强劲的经济数据也使得美联储表态偏鹰,12月美联储议息会议后发布的利率路径"点阵图"显示,2025年将降息两次、每次25个基点,而9月份市场预期是降息四次、每次25个基点。 组合管理方面,我们四季度重点配置三大投资方向：人工智能、自主创新和周期复苏。展望一季度,我们将继续超配消费电子芯片设计、人工智能芯片行业,低配功率及特种半导体行业。后续我们将紧密跟踪各个二级子行业技术进步和需求情况,把握潜在的投资机会。

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