四季报点评：东方城镇消费主题混合基金季度涨幅-13.66%

证券之星消息，日前东方城镇消费主题混合基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.32亿元，季度净值涨幅为-13.66%。

从业绩表现来看，东方城镇消费主题混合基金过去一年净值涨幅为-9.94%，在同类基金中排名4028/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-28.49%，成立以来的最大回撤为-66.84%。

从基金规模来看，东方城镇消费主题混合基金2024年四季度公布的基金规模为0.32亿元，较上一期规模3919.13万元变化了-706.64万元，环比变化了-18.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.42%，债券占净值比7.29%，现金占净值比7.75%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达44.35%，第一大重仓股为东阿阿胶（000423），持仓占比为6.95%。

东方城镇消费主题混合现任基金经理为王然 蔡尚军。其中在任基金经理王然已从业9年又272天，2019年5月27日正式接手管理东方城镇消费主题混合，任职期间累计回报为-20.31%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：第4季度,市场在冲高后回落至历史估值中枢水平,表明对9月末政策转向进行的估值修复的结束,怀着对年末政治局会议的政策期待,市场处于较高风险偏好下的震荡整理态势。国内方面,家电、汽车等消费领域的补贴效果在第4季度有所显现;同时年末会议上提出的"更加积极有为的宏观政策、超常规逆周期调节、积极的财政政策、适度宽松的货币政策、全方位扩大内需"以及对楼市股市的表述进一步增强了市场信心。国外方面,政治经济层面的不确定性提升,对出口企业未来经营和估值带来一定压力。整体上看,市场在内外部因素叠加下持续震荡,AI、机器人等科技主题行情轮动。从wind数据看,第4季度宽基指数涨跌互现,其中科创指数和中小盘风格相对占优,涨幅居前的申万一级行业分别是零售、综合、电子、计算机、通信,跌幅居前的行业分别是美护、有色、食品、煤炭、医药。 u3000u3000我们认为,当前国内外形势喜忧参半,国内稳经济政策有助于经济修复及稳定信心,补贴受益行业或先出现改善,但经济整体修复的时间可能较长,同时需警惕国外不确定因素。本期产品坚持自上而下优选行业和自下而上甄选龙头相结合的配置策略。自上而下方面,通过分析行业所处生命周期、竞争格局、行业政策等多方面因素,优选出符合产品主题界定且具备中长期成长空间的优质消费赛道,重点看好受益于人口老龄化且具备长期成长潜力的医药、美护等可选消费领域。自下而上方面,从基本面出发,通过对上市公司管理水平、业务结构、财务数据等多方面的分析,挖掘具有核心竞争力和中长期成长性的龙头公司,考虑到医药部分龙头公司估值已处于历史较低位置,因此适度增配了创新药、中药等细分行业。

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