四季报点评：诺安研究优选混合A基金季度涨幅-14.80%

证券之星消息，日前诺安研究优选混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.74亿元，季度净值涨幅为-14.8%。

从业绩表现来看，诺安研究优选混合A基金过去一年净值涨幅为-10.01%，在同类基金中排名3998/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-27.87%，成立以来的最大回撤为-55.29%。

从基金规模来看，诺安研究优选混合A基金2024年四季度公布的基金规模为0.74亿元，较上一期规模9522.98万元变化了-2167.9万元，环比变化了-22.76%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.51%，债券占净值比0.8%，现金占净值比6.75%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.42%，第一大重仓股为中科飞测（688361），持仓占比为8.23%。

诺安研究优选混合A现任基金经理为黄友文。其中在任基金经理黄友文已从业4年又152天，2020年8月26日正式接手管理诺安研究优选混合A，任职期间累计回报为-36.19%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：诺安研究优选基于行业比较选行业,自下而上选个股,具体方法论如下：1)行业比较,行业景气度 (ROE)与估值(PB分位数),偏逆向,挑选出未来景气度由差变好且估值低位的行业,从行业中选出有壁垒、管理层优秀、业绩或领先指标中期反转的公司,左侧布局赚均值回归与中期业绩增长的钱。2)自下而上,量化模型选股、内部推荐和产业交流,选择其中有壁垒、管理层优秀、业绩或领先指标即将加速且估值合理的公司。 市场利率快速下行,风险偏好上升,市场可以重新按照基本面正常定价,25Q1依然有不错机会,预计市场存在四条主线：1)自主可控,特朗普再次当选总统强化未来4年中美对抗趋势,半导体设备、科研仪器等国内急需且卡脖子环节愈发重要;2)各类主题,虽然财政开始发力,但上市公司业绩改善需要时间,流动充裕情况下机器人、AI应用等各类主题表现突出;3)顺周期内需,暂时没有业绩,估值提升已反映政策预期;4)红利股,市场利率快速下行,25年存在继续下行预期,股息率3%以上的稳健类红利资产有明显比较优势。 行业配置上,我们重点关注医药、自主可控和风电,具体逻辑如下： 1)医药,国内创新药械获得国家鼓励支持,大量优质创新药实现授权出海,医疗反腐风险逐步落地,医药很多标的处在估值底、基本面底和股价底,重点关注CXO、创新器械;2)自主可控,国内GPU芯片供给受限,半导体设备是决定上述变化的关键,半导体设备产业进展持续突破,中央地产鼓励科研仪器与科研试剂国产替代;3)风电,25年风电行业需求恢复,供给端国家反对内卷,风机价格持续回升,风电各环节盈利将迎来困境反转。

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