四季报点评：博时成长优选灵活配置混合C基金季度涨幅-6.09%

证券之星消息，日前博时成长优选灵活配置混合C基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.19亿元，季度净值涨幅为-6.09%。

从业绩表现来看，博时成长优选灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为3.98%，在同类基金中排名1714/2275，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.34%。而基金过去一年的最大回撤为-15.98%，成立以来的最大回撤为-57.98%。

从基金规模来看，博时成长优选灵活配置混合C基金2024年四季度公布的基金规模为0.19亿元，较上一期规模2296.47万元变化了-356.94万元，环比变化了-15.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.99%，无债券类资产，现金占净值比11.16%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.68%，第一大重仓股为理想汽车-W（02015），持仓占比为6.27%。

博时成长优选灵活配置混合C现任基金经理为刘锴。其中在任基金经理刘锴已从业1年又90天，2024年7月30日正式接手管理博时成长优选灵活配置混合C，任职期间累计回报为7.12%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024四季度,市场在9月底大幅上涨后整体呈现区间震荡、行业分化,申万一级行业指数中位数大致持平,其中科技、红利方向涨幅靠前,周期、消费医药、地产方向有所调整。 中国四季度经济预计环比回升,全年经济增长目标将"顺利完成",主要得益于9月底以来的各项政策刺激带动消费、地产及工业生产回升,关税预期下"抢出口"效应亦推升年底出口增速,对增长形成支撑。其中12月制造业PMI季节性回落,但降幅好于季节性;假期临近、消费热度上升,带动服务业PMI回升至年内高位;地产投资降幅延续收窄态势;出口增长也可能再度回升,置换债发行带动社融同比多增;而价格指标持续回落,反应了需求端的修复尚在进程中。 组合四季度初股票仓位处于区间偏高水平,在预期改善的过程中优化持仓,侧重于产业发展趋势,布局新一年潜在空间可期的科技领域,减持股价较充分反映需求改善预期但数据验证有待时日的方向,关注供给侧优化进展,遵循成长优选思路,最终仓位处于区间较高水平。 管理人在投资机会发掘中重点关注科技进步与竞争结构优化,认为长期收益的核心要素来自于高质量供给,具体表现形式为供给侧的产业升级和需求侧的消费升级。日常工作中,管理人一方面时刻提醒自己保持对科技足够敏感,持续进行前瞻性研究和实际进展跟踪,特别关注渗透率迈过拐点前后的行业级大机会,另一方面优先评估竞争格局对估值的中长期影响,尤其在竞争结构随周期性自然进入优化期,或者有政策、技术进步等外力强力介入时。 高质量供给实质是供给的稀缺性和差异化,供给稀缺代表着需求增长时的盈利弹性和持续性,供给差异代表着供给创造和引领需求的机会,匹配未被满足的需求时往往最为甜蜜。反映到财务指标上,高质量供给和高净利率/高资产周转率下的高ROE大体对应。 我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,投入产出角度上要不断提升科技进步贡献率,不断提高全要素生产率。改革开放40多年以来,企业家们习惯了快速增长,尤其习惯了用增长解决一切问题,"不进则退"似乎成为了铁律。在这样的思维定势之下,增长焦虑加剧了企业间的内卷,而完备工业体系支撑下的制造业内卷,并不会给经济发展形成中长期贡献。随着全社会对高质量发展认知的不断提升,产能扩张势头已得到遏制,并有望加速供给侧出清,为下一轮向上周期蓄力。

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