四季报点评：国金鑫意医药消费A基金季度涨幅-8.66%

证券之星消息，日前国金鑫意医药消费A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.32亿元，季度净值涨幅为-8.66%。

从业绩表现来看，国金鑫意医药消费A基金过去一年净值涨幅为-5.46%，在同类基金中排名3887/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-18.16%，成立以来的最大回撤为-61.01%。

从基金规模来看，国金鑫意医药消费A基金2024年四季度公布的基金规模为0.32亿元，较上一期规模3660.12万元变化了-496.25万元，环比变化了-13.56%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比68.99%，无债券类资产，现金占净值比31.85%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达44.72%，第一大重仓股为五粮液（000858），持仓占比为6.79%。

国金鑫意医药消费A现任基金经理为张望，本季度增聘基金经理张望，近期离任的基金经理为吕伟。其中在任基金经理张望已从业4年又57天，2024年10月26日正式接手管理国金鑫意医药消费A，任职期间累计回报为-7.76%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国金新兴价值混合A（014818），季度净值涨幅为0.6%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,A股市场在政策的支持下,估值中枢抬升,投资者情绪改善,市场表现出回暖迹象。2024年三季度末,监管开始不断释放"稳增长"的政策,包括房地产调控放松、降准等一系列措施,推动了经济的稳步复苏,为A股市场的反弹提供了支持。经过2024年7-8月深度调整,市场估值在9月中旬处于历史较低水平,风险溢价水平较高。随着9月下旬市场估值的修复和结构性行情的显现,投资者的信心逐渐增强,推动了市场成交量的回升和整体行情的回暖。2024年四季度,国内政策支持经济力度持续加码,包括财政政策和货币政策的双重发力。财政政策方面,加大力度化解地方债务,扩大财政补贴对消费的刺激力度,实施更积极的财政政策,财政部亦表示2025年将进一步提高我国财政赤字率;货币政策方面,则通过降准、降息等手段降低融资成本,促进信用扩张,为市场注入流动性。在政策的助力下,2024年四季度社会消费品零售总额、固定资产投资增速均有所好转。 u3000u3000回顾2024年四季度的市场,成长风格表现相对较好,尤其是电子、通信等成长类主题在修复反弹的行情中获得了较好的相对收益,蓝筹股回归,大盘价值股、消费和金融板块也成为市场关注的重点。 u3000u3000展望2025年一季度,市场进入政策和经济的验证期,外围影响因素也在增强。国内市场方面,投资者更加关注政策的落地情况,例如赤字率指标、国债和专项债发行额度、经济增长目标等;同时也更加关注政策落地效果以及经济数据的表现情况,政策的力度和效果会一定程度上影响市场的方向和节奏。此外,外围影响因素也不可忽视,新一任美国总统的就职,可能会带来更加复杂的贸易环境,相关产业链可能会被阶段性冲击,需要警惕其估值波动带来的风险。针对2025年全年,尤其以一季度两会的召开为契机,我们对于政策在经济端的刺激保持持续乐观态度;长期来看,对中国经济的稳步回升、转型以及全球竞争力体现保持乐观。 u3000u3000报告期初,本基金的仓位相对较低,主要配置于白酒、银行、食品、中药和仿制药等;季度中期起,本基金的仓位提高至相对较高水平,增加了CXO、纺织服装、零食等板块配置。选股方面,本基金在报告期内整体上更加注重自下而上的选股,在优质医药消费公司中,本基金优先选取2025年预期业绩确定性相对较高、估值相对合理的企业进行配置。

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