一季报点评：鹏华中证港股通消费主题ETF基金季度涨幅20.05%

证券之星消息，日前鹏华中证港股通消费主题ETF基金公布一季报，2025年一季度最新规模5.48亿元，季度净值涨幅为20.05%。

从业绩表现来看，鹏华中证港股通消费主题ETF基金过去一年净值涨幅为40.51%，在同类基金中排名161/2216，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.09%。而基金过去一年的最大回撤为-23.6%，成立以来的最大回撤为-49.61%。

从基金规模来看，鹏华中证港股通消费主题ETF基金2025年一季度公布的基金规模为5.48亿元，较上一期规模2.03亿元变化了3.45亿元，环比变化了170.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.76%，无债券类资产，现金占净值比5.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达73.21%，第一大重仓股为阿里巴巴-W（09988），持仓占比为18.06%。

鹏华中证港股通消费主题ETF现任基金经理为张羽翔。其中在任基金经理张羽翔已从业9年又220天，2021年8月3日正式接手管理鹏华中证港股通消费主题ETF，任职期间累计回报为-14.66%。目前还管理着23只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华中证港股通科技ETF（159751），季度净值涨幅为27.77%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪的标的指数为中证港股通消费主题指数,中证港股通消费主题指数选取港股通范围内流动性较好、市值较大的50只消费主题相关股票组成指数样本,采用自由流通市值加权,以反映港股通内消费类股票的整体表现。本基金采用被动式指数化投资方法,当因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时,或因某些特殊情况导致流动性不足时,或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时,本基金对投资组合管理进行适当变通和调整,力求降低跟踪误差。当前经济整体运行平稳,1-2月生产、消费、投资指标均现边际改善,《提振消费专项行动方案》推动服务消费持续发力。当前,我国居民消费正在转型,有两个积极因素:一是在经过近几十年的建设后,我国的生产能力历史性增长,经济发展的内生性规律正在推动需求侧共同转型升级,以实现经济结构和增长动能的新均衡。二是由于海外逆全球化扰动短期难以消除,全球经济和贸易增长持续承压,我国经济的外需环境面临诸多不确定性,也要求内需作为稳经济循环的压舱石,发挥更大的作用。未来,我国居民消费的转型升级,潜力大、后劲足:从短期看,居民消费的提振主要是消费信心的提振,包括增强消费能力、扩大服务消费、优化消费环境和完善社会保障等。从中长期看,当以新质生产力推动的要素重组,实现全要素生产率(TFP)的提升,经济的供给边界大幅扩张,在此条件下的消费扩张,潜力大,后劲足,消费升级将免于成本、通胀等因素的掣肘,实现迭代产业升级和经济动能的正循环。看好港股通消费板块的投资机会。基金投资运作方面,报告期内,本基金在做好跟踪标的指数的基础上,认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

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