一季报点评：易方达中证稀土产业ETF基金季度涨幅7.87%

证券之星消息，日前易方达中证稀土产业ETF基金公布一季报，2025年一季度最新规模1.91亿元，季度净值涨幅为7.87%。

从业绩表现来看，易方达中证稀土产业ETF基金过去一年净值涨幅为21.41%，在同类基金中排名654/2233，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.94%。而基金过去一年的最大回撤为-19.33%，成立以来的最大回撤为-55.73%。

从基金规模来看，易方达中证稀土产业ETF基金2025年一季度公布的基金规模为1.91亿元，较上一期规模2.19亿元变化了-2798.12万元，环比变化了-12.8%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.99%，无债券类资产，现金占净值比1.09%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.14%，第一大重仓股为北方稀土（600111），持仓占比为13.77%。

易方达中证稀土产业ETF现任基金经理为刘文魁。其中在任基金经理刘文魁已从业1年又227天，2023年9月9日正式接手管理易方达中证稀土产业ETF，任职期间累计回报为4.87%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达上证科创板100ETF联接发起式A（020293），季度净值涨幅为10.47%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪中证稀土产业指数,该指数选取涉及稀土开采、稀土加工、稀土贸易和稀土应用等业务相关上市公司证券作为样本,以反映稀土产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。回顾第一季度,国内市场情绪偏向积极。货币政策方面,央行保持了审慎与灵活并重的特点,通过公开市场操作和流动性管理工具,确保了市场流动性的合理充裕,落实了适度宽松的政策预期。从短期来看,2月CPI和PPI数据走弱,市场对降息降准的预期有所升温,低物价叠加关税扰动,有望促使央行采取进一步的宽松措施。财政政策方面,去年11-12月广义财政赤字同比变化放缓,显示出财政有序扩张的审慎态度,未来财政政策的调整将取决于经济形势的变化。值得注意的是,专项债规模增加5000亿元,重点用于投资建设、土地收储和存量商品房收购等,显示出政府对于稳定房地产市场以及整体经济预期方面的决心,有助于巩固市场信心。产业方面,2025年第一季度,特别是今年3月以来,稀土板块迎来密集政策催化,行业景气度回升,未来板块发展值得期待。从需求端来看,稀土终端需求有继续改善的预期:首先,人形机器人所代表的新产业趋势已初现端倪,也对电机的一致性、功率密度提出了更高要求,促进了市场对于高性能永磁材料的需求预期的上调;此外,下游新能源、消费电子等领域需求也有望继续推动市场发展,加上“以旧换新”政策可能带来一定的增量需求。从供给侧来看,稀土总量管理调控细则有望在近期公告落地,将促使行业的供给格局向规模化重塑,旨在确保稀土供应的有序释放,有望为稀土行业的健康和可持续发展奠定基础。总之,稀土供需格局正在改善,有望延续市场情绪和预期的修复。从价格端反应来看,氧化镨钕价格由年初的39.8万元/吨上涨到44.4万元/吨,体现了市场调节机制在有效运作。受众多催化影响,中证稀土产业指数在本报告期延续反弹,涨幅达7.39%。展望下一阶段,随着国内稳增长政策持续发力、新质生产力深化发展,宏观经济有望持续稳步复苏,在全球智能化、电动化的趋势下,稀土永磁由于其优秀的磁性能,广泛应用于高效节能领域,将长期受益于“万物电驱”时代。未来随着消费电子、新能源、工业机器人、人形机器人等相关行业的高速发展,稀土永磁行业的下游需求有望长期向好。本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

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