一季报点评：易方达恒生国企ETF基金季度涨幅16.67%

证券之星消息，日前易方达恒生国企ETF基金公布一季报，2025年一季度最新规模92.51亿元，季度净值涨幅为16.67%。

从业绩表现来看，易方达恒生国企ETF基金过去一年净值涨幅为43.47%，在同类基金中排名47/281，同类基金过去一年净值涨幅中位数为7.47%。而基金过去一年的最大回撤为-20.62%，成立以来的最大回撤为-55.09%。

从基金规模来看，易方达恒生国企ETF基金2025年一季度公布的基金规模为92.51亿元，较上一期规模108.57亿元变化了-16.06亿元，环比变化了-14.8%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比95.54%，无债券类资产，现金占净值比5.61%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.65%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为7.6%。

易方达恒生国企ETF现任基金经理为余海燕 刘依姗。其中在任基金经理余海燕已从业13年又161天，2018年8月11日正式接手管理易方达恒生国企ETF，任职期间累计回报为-12.77%。目前还管理着33只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达中概互联50ETF（513050），季度净值涨幅为23.68%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪恒生中国企业指数,该指数由在香港上市交易的市值大、流动好的50只中国内地企业证券组成,以反映在香港上市的中国内地企业的整体表现。本基金主要采取组合复制策略和适当的替代性策略实现对标的指数的紧密跟踪。在进行组合复制策略时,本基金主要采取完全复制法进行投资,即参考标的指数的成份股组成及权重构建股票投资组合,并根据标的指数的成份股组成及权重变动对股票投资组合进行相应调整。恒生中国企业指数的市场表现,与全球金融条件和中国宏观经济形势密切相关。全球金融条件方面,2025年1月和3月的两次美联储议息会议均宣布维持当前利率不变,将联邦基金利率目标区间保持在4.25%至4.50%之间,符合市场预期,这也是美联储连续两次暂停降息。全球范围内,欧洲通胀继续温和放缓,欧央行分别于2月和3月各降息25个基点,已经连续六次降息。中国宏观经济形势方面,2025年一季度经济整体表现尚可,延续回暖态势,但复苏动能仍偏弱。其中,出口需求保持韧性,但外需面临贸易保护主义加剧压力;内需在政策提振下温和回升,地产投资仍为拖累项。政策面来看,中央经济工作会议以“全方位扩内需”为导向,2025年财政赤字率或创新高,同时货币政策保持“适度宽松”以协同发力应对内外部不确定性。整体来看,当前经济运行呈现内需筑底企稳、政策效能渐显的复苏态势。报告期内港股市场整体呈现震荡走高态势,信息技术、医疗保健等行业表现相对领先,工业、能源等行业表现相对落后。指数表现方面,恒生中国企业指数在报告期内跟随港股市场呈现震荡走高,港币计价的恒生中国企业指数上涨约16.83%,表现优于恒生指数。恒生中国企业指数对香港上市的中国内地企业覆盖较为全面,传统经济和新经济占比较为均衡,随着海外中概股回归及成份股定期调整,指数的新经济属性将逐渐增强。在中国经济发展日趋国际化的背景下,恒生中国企业指数产品将为境内投资者搭起桥梁,帮助投资者分享港股市场上中国内地企业的投资机遇。本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。截至报告期末,本基金份额净值为1.1011元,本报告期份额净值增长率为16.67%,同期业绩比较基准收益率为16.42%。年化跟踪误差0.78%,在合同规定的目标控制范围之内。

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