一季报点评：华泰柏瑞中证光伏产业ETF基金季度涨幅-5.59%

证券之星消息，日前华泰柏瑞中证光伏产业ETF基金公布一季报，2025年一季度最新规模106.9亿元，季度净值涨幅为-5.59%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞中证光伏产业ETF基金过去一年净值涨幅为-16.79%，在同类基金中排名2220/2233，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.94%。而基金过去一年的最大回撤为-31.92%，成立以来的最大回撤为-66.98%。

从基金规模来看，华泰柏瑞中证光伏产业ETF基金2025年一季度公布的基金规模为106.9亿元，较上一期规模90.35亿元变化了16.55亿元，环比变化了18.31%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.47%，债券占净值比0.22%，现金占净值比0.44%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.42%，第一大重仓股为隆基绿能（601012），持仓占比为10.15%。

华泰柏瑞中证光伏产业ETF现任基金经理为李茜 李沐阳。其中在任基金经理李茜已从业5年又171天，2020年12月7日正式接手管理华泰柏瑞中证光伏产业ETF，任职期间累计回报为-35.82%。目前还管理着25只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞恒生创新药ETF（520500），季度净值涨幅为30.29%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年一季度,中证光伏产业指数在低位区间震荡。核心矛盾源于政策抢装潮引发的供需错配:春节后集中式项目交付提速叠加海外需求回暖,3月组件开工率环比提升13pct至49%,但硅料扩产滞后导致组件厂商毁单、临时涨价频发,光伏玻璃均价跳涨15%。政策端加速产能出清,国内1-2月新增装机39.47GW(同比+7%),头部企业凭借BC电池、铜浆技术巩固优势,而中小厂商盈利承压。二季度,4月排产增速或放缓,组件价格预计4月下旬回落,但硅料边际成本构成底部支撑。政策端需关注分布式光伏补贴细则及新型电力系统方案落地,同时警惕欧盟碳关税升级对出口的影响。技术迭代仍是核心驱动,BC组件量产效率达24.6%,钙钛矿效率突破15%,技术红利或向设备及材料环节扩散。风险层面,需防范年报季业绩不及预期、关税风险以及美联储降息推迟引发的流动性冲击。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.010%,期间日跟踪误差为0.013%,较好地实现了本基金的投资目标。

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