三季报点评：鹏华国证证券龙头ETF基金季度涨幅11.86%

证券之星消息，日前鹏华国证证券龙头ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模37.9亿元，季度净值涨幅为11.86%。

从业绩表现来看，鹏华国证证券龙头ETF基金过去一年净值涨幅为12.69%，在同类基金中排名2334/3046，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.42%。而基金过去一年的最大回撤为-26.59%，成立以来的最大回撤为-40.83%。

从基金规模来看，鹏华国证证券龙头ETF基金2025年三季度公布的基金规模为37.9亿元，较上一期规模20.48亿元变化了17.43亿元，环比变化了85.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.99%，无债券类资产，现金占净值比2.65%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达77.48%，第一大重仓股为东方财富（300059），持仓占比为15.92%。

鹏华国证证券龙头ETF现任基金经理为余展昌。其中在任基金经理余展昌已从业3年又14天，2022年10月15日正式接手管理鹏华国证证券龙头ETF，任职期间累计回报为52.7%。目前还管理着32只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为创业板LOF基金（160637），季度净值涨幅为47.19%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：作为主题指数基金,本基金旨在为看好该主题的投资者提供投资工具。本报告期内,本基金秉承指数基金的投资策略,力争跟踪指数的收益,并将基金跟踪误差控制在合理范围内。跟踪误差的主要来源主要分为几个方面,包括成分股的调整、日常申赎的交易影响、股票的分红、风险股票的处置、股票的打新等。为了进一步控制跟踪误差,鹏华基金建立了一套完备的ETF跟踪机制,事前对成分股的异动进行密切跟踪,及时调整,在交易环节采用算法交易等方式进一步减少交易冲击成本和摩擦,在仓位控制上,基金经理在紧密跟踪指数的基础上,也会针对客户申赎的情况做优化调整。 ？？券商板块在三季度取得了正收益,主要源于市场风险偏好的修复和大盘的上涨,但券商板块明显跑输大盘。在以往指数突破前高的进攻性行情中,券商相对大盘或有超额,但此轮上涨行情中波动更低,节奏更稳,券商出现了负超额的情况。券商的中报业绩亮眼,三季度业绩预估也是大幅改善,而资本市场的活跃对券商业务本身就是利好,滞涨或源于资金的跷跷板效应。更多的资金聚焦在更高弹性的科技成长板块,券商也起到了稳定市场节奏的作用。但从资金的流向角度可以看出,尽管券商板块表现欠佳,但对应的ETF产品获得资金的持续流入。 ？？展望后市,券商板块行情有望迎来政策和基本面改善的双驱动。三季度券商的业绩或大幅增长,在板块横向对比中有一定的优势。三季度后市场将迎来重要的博弈,包括美联储降息节奏、中美贸易谈判进展、国内经济复苏情况、政治局会议、四中全会等,市场或有扰动,更应该关注产品的性价比。券商由于前期滞涨故有一定的安全边际,若市场风险偏好进一步改善,券商作为弹性品种也能享受资本市场向上的红利。

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