三季报点评：鹏华中证港股通医药卫生综合交易ETF基金季度涨幅31.55%

证券之星消息，日前鹏华中证港股通医药卫生综合交易ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模10.09亿元，季度净值涨幅为31.55%。

从业绩表现来看，鹏华中证港股通医药卫生综合交易ETF基金过去一年净值涨幅为57.23%，在同类基金中排名252/3046，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.42%。而基金过去一年的最大回撤为-19.4%，成立以来的最大回撤为-65.55%。

从基金规模来看，鹏华中证港股通医药卫生综合交易ETF基金2025年三季度公布的基金规模为10.09亿元，较上一期规模10.07亿元变化了216.23万元，环比变化了0.21%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比95.25%，无债券类资产，现金占净值比4.73%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达59.95%，第一大重仓股为药明生物（02269），持仓占比为10.32%。

鹏华中证港股通医药卫生综合交易ETF现任基金经理为张羽翔。其中在任基金经理张羽翔已从业10年又44天，2021年7月13日正式接手管理鹏华中证港股通医药卫生综合交易ETF，任职期间累计回报为-29.8%。目前还管理着28只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华科创板50ETF（588040），季度净值涨幅为46.05%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪的标的指数为中证港股通医药卫生综合指数,中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本,以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。 ？？本基金采用被动式指数化投资方法,当因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影响时,或因某些特殊情况导致流动性不足时,或其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数时,本基金对投资组合管理进行适当变通和调整,力求降低跟踪误差。 ？？2025年前三季度,中国经济运行总体平稳,但三季度以来增长动能有所转弱。展望四季度,外部环境仍面临诸多不确定性,美国对等关税政策扰动下中国出口将有所放缓;政策效果减弱叠加内生动力不足,消费增速将小幅放缓;房地产拖累继续加深。预计四季度GDP增长4.5%左右,全年增长5%左右,大概率能实现年初设定的预期目标。未来宏观政策要更加重视正向激励、改善和稳定预期的作用,更加重视需求特别是消费需求的牵引作用,更加重视宏观政策边际效果变化,充分发挥政策"组合拳"效果,以应对未来的不确定性。财政政策适时加力,确保顺利实现全年增长目标;及时推出更大力度的增量政策,推动房地产市场止跌回稳;消费政策要完善存量政策、推出增量政策;积极探索多维度合作,不断扩大多元化经贸网络;加快破除结构性梗阻,推动工业生产新动能充分涌现。 ？？3季度以来A股、港股宽基指数上行,从股权风险溢价来看,当前市场或仍具有一定的性价比。持续的"赚钱效应"是短期资金持续流入的基础,目前个人投资者资金仍处于入市过程之中,未来居民或许也将通过基金以及理财等方式入市,中长期资金流入斜率减缓,但仍然是市场中期稳定器。当前上市公司盈利仍待企稳,三季度经济复苏进程仍相对偏缓,不过部分领域数据有所改善,如1-8月工业企业利润总额累计同比增速回升、8月PPI同比降幅收窄。此外,未来国内出口或仍将保持韧性,内需改善的持续性或许会超预期。整体来看,在政策支持下,四季度A股盈利有望小幅修复,为市场增添新动力。市场有望从流动性驱动的市场逐渐转变为基本面改善的市场环境。 ？？2025年国内创新药产业迎来拐点,产业运行趋势由资本驱动转向盈利驱动,在基本面及政策持续推动下,板块业绩与估值双重修复趋势有望延续。 ？？ ？？基金投资运作方面,报告期内,本基金在做好跟踪标的指数的基础上,认真应对投资者日常申购、赎回和成份股调整等工作。

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