三季报点评：华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF基金季度涨幅21.66%

证券之星消息，日前华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模3.87亿元，季度净值涨幅为21.66%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF基金过去一年净值涨幅为36.68%，在同类基金中排名721/2528，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.38%。而基金过去一年的最大回撤为-24.29%，成立以来的最大回撤为-59.62%。

从基金规模来看，华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF基金2025年三季度公布的基金规模为3.87亿元，较上一期规模4.1亿元变化了-2306.0万元，环比变化了-5.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比96.8%，无债券类资产，现金占净值比4.7%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.18%，第一大重仓股为阿里巴巴-W（09988），持仓占比为12.28%。

华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF现任基金经理为尤家妤。其中在任基金经理尤家妤已从业0年又124天，2025年6月26日正式接手管理华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF，任职期间累计回报为15.11%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞创业板科技ETF（159773），季度净值涨幅为56.6%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年三季度市场多数行业上涨,其中通信、电子、有色金属、电力设备及新能源表现尤为亮眼,涨跌幅分别为50.20%、44.49%、44.06%、41.06%。整体来看,沪深300、中证500、中证1000、创业板指和科创50的涨跌幅分别为17.90%、25.31%、19.17%、50.40%和49.02%。从市场风格来看,期间沪深300价值指数(-2.25%)大幅跑输沪深300成长指数(30.96%),中证500价值(15.28%)亦跑输中证500成长(33.03%)。三季度,中证沪港深互联网指数累计上涨22.03%,细分行业中软件开发、互联网电商、社交、游戏、IT服务、数字媒体、消费电子表现均较为亮眼。复盘来看,指数呈现较为明确的波浪上行形态:7月,受中美关系缓和、“反内卷”政策预期升温影响,宏观不确定性减弱,市场情绪整体回暖;7月底到8月初,政策定力与特朗普关税政策反复带来情绪的阶段性降温和调整;8月,巨头加码与业绩增长、资本开支聚焦算力、AI赋能业务主线等驱动市场一致预期,AI算力成为市场核心驱动力,情绪显著升温;9月,整理与轮动较前期明显加快,虽美联储降息的充分预期继续牵引市场上行,但部分热点板块出现调整,高低切迹象下部分互联网公司受到提振。总而言之,三季度即时零售对于AI的挤占逻辑被证伪,市场对于互联网行业短期过于悲观的预期发生修正。不仅如此,2025年中报显示,港股AI及互联网公司收入增速为3年来最好;即使在外卖业务拖累业绩的情况下,板块整体净利润增速同比也有所提升,盈利能力仍处历史较高水平,且资本开支/营收比率显著上升,表明战略扩张意愿强,为未来增长注入动力。展望四季度,互联网行业的发展逻辑清晰可见:AI是毋庸置疑的增长核心,而激烈的市场竞争则是部分领域必须面对的常态,因此AI商业化的深化、竞争格局的演变、监管与合规等趋势将格外值得关注。中证沪港深互联网指数成份股中存在以AI应用、算力基础设施为代表的进攻性标的,存在游戏、流媒体等可视为防御性品种的低关税敏感型板块,同样也存在电商、金融IT等存在反弹机遇的顺周期龙头,未来结构性亮点可能不断,胜负手或仍然是围绕技术创新与场景深化的竞争格局重塑,稳中有进的特征有望延续。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.033%,期间日跟踪误差为0.043%,较好地实现了本基金的投资目标。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。

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