三季报点评：华泰柏瑞中证红利低波ETF基金季度涨幅-3.92%

证券之星消息，日前华泰柏瑞中证红利低波ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模201.64亿元，季度净值涨幅为-3.92%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞中证红利低波ETF基金过去一年净值涨幅为9.83%，在同类基金中排名1982/2528，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.38%。而基金过去一年的最大回撤为-7.28%，成立以来的最大回撤为-16.52%。

从基金规模来看，华泰柏瑞中证红利低波ETF基金2025年三季度公布的基金规模为201.64亿元，较上一期规模187.41亿元变化了14.22亿元，环比变化了7.59%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.33%，无债券类资产，现金占净值比0.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达27.3%，第一大重仓股为中粮糖业（600737），持仓占比为3.45%。

华泰柏瑞中证红利低波ETF现任基金经理为柳军。其中在任基金经理柳军已从业16年又151天，2018年12月19日正式接手管理华泰柏瑞中证红利低波ETF，任职期间累计回报为139.7%。目前还管理着29只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞上证科创板50成份ETF（588090），季度净值涨幅为48.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2025年三季度,随着市场交易热度始终维持在较高水平,风险偏好显著抬升,板块轮动节奏加快且特征显著。红利类策略整体跑输市场。总体上,红利低波全收益指数微跌3.54%。展望四季度,权益类资产走势的核心变量将聚焦于市场风险偏好的变化趋势,当前处于三季报披露期,叠加外部关税扰动、国内经济基本面修复政策仍将是影响市场的关键因素,风险偏好或有所回落,红利策略或将具备更强的防御性。中期看,在新一轮财政发力的周期下,红利策略在基建等稳增长相关板块暴露较高,再次成为攻守兼备的标的的重要抓手。红利低波投资在一定程度上具备穿越周期的特征,但是绝对收益与市场整体Beta相关性仍然较高,相对收益在成长风格表现强势时存在一定的进攻不足。因此,在基础红利策略上叠加指标进行修复或增强是一个值得考虑的方向。因此,我们可以将红利低波视为叠加了低波因子的红利增强策略,从赚取相对收益角度,红利低波策略适当改进了基础红利策略高Beta高波的风险特征。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.031%,期间日跟踪误差为0.048%,较好地实现了本基金的投资目标。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。

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