三季报点评：鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金季度涨幅4.60%

证券之星消息，日前鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金公布三季报，2025年三季度最新规模14.19亿元，季度净值涨幅为4.6%。

从业绩表现来看，鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金过去一年净值涨幅为12.61%，在同类基金中排名316/376，同类基金过去一年净值涨幅中位数为25.45%。而基金过去一年的最大回撤为-15.92%，成立以来的最大回撤为-15.92%。

从基金规模来看，鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)基金2025年三季度公布的基金规模为14.19亿元，较上一期规模15.48亿元变化了-1.29亿元，环比变化了-8.33%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.82%，无债券类资产，现金占净值比1.23%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达54.74%，第一大重仓股为高盛（GS），持仓占比为10.43%。

鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)现任基金经理为罗英宇 李悦。其中在任基金经理罗英宇已从业4年又312天，2024年1月17日正式接手管理鹏华道琼斯工业平均ETF(QDII)，任职期间累计回报为21.78%。目前还管理着26只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华国证半导体芯片ETF（159813），季度净值涨幅为53.31%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：作为道琼斯工业平均ETF,本基金旨在为看好道琼斯工业平均指数的投资者提供投资工具。本报告期内,本基金秉承指数基金的投资策略,力争跟踪指数的收益,并将基金跟踪误差控制在合理范围内。本基金跟踪误差主要来源于日常申赎交易带来的汇差和仓位影响,包括申赎汇差影响、成分股仓位调整、股票分红、ETF的管理费/托管费/交易佣金/税费损耗以及风险股票处置等,其中,汇差和仓位对QDIIETF的跟踪误差影响最为直接和明显。为进一步控制跟踪误差,鹏华基金建立了一套完备的ETF跟踪机制,事前对成分股的异动进行密切跟踪,及时调整,在交易环节采用算法交易等方式进一步减少交易冲击成本和摩擦。在仓位控制上,我们在紧密跟踪指数的基础上,也会针对客户申赎的情况做优化调整。汇差控制上,我们将选择好的换汇时机,以尽可能压低换汇成本,并建立了现金流管理体系,对资金进出和汇兑进行管理和预测。海外市场方面,2025年三季度以来,除关税战引起的全球贸易不确定性外,近期美国多项指标显示经济动能减弱,尤其是就业市场明显疲软,连续三个月的新增非农就业的3月均值低于10万,且在截至2025年3月底的12个月里,新增非农就业人数较之前公布的数字减少91.1万人,显示美国劳动力市场自去年已开始降温。随着美国就业市场显著放缓,美联储降息预期加强,并于9月FOMC会议降息25bps,海外流动性的改善和景气预期的提升也支撑了美股表现,鹏华道琼斯工业平均ETF的净值在三季度上行4.6%。展望2025年四季度,美股交易主线将继续聚焦于降息后的美国经济和通胀表现。本轮降息更贴近于预防式降息,有利于美国经济企稳,但本轮降息最大的不确定性在于通胀。过去40年,发达国家处于大的通胀下行周期,而这种状态在疫情后出现了一定程度的逆转,疫情导致了全球货币超发和劳动力供给减少,同时特朗普挑起的贸易战和控制非法移民,重构了全球供应链的成本和格局,也进一步减少了劳动力供给,这都使得此次通胀相较于以往更具不确定性,这也会制约美国的降息空间,增加了滞胀的不确定性。道琼斯指数以现金流稳健的蓝筹股为主,有更强的能力和意愿做股东回报,在三大股指中有着最高的股息率,对追求稳定分红与现金流的投资者具有较大吸引力,能在市场波动时为投资者提供风险缓冲,具备天然的防御属性和长期配置价值。截至本报告期末,本报告期份额净值增长率为4.60%,同期业绩比较基准增长率为4.44%。

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