三季报点评：景顺长城国证港股通红利低波动率ETF基金季度涨幅4.62%

证券之星消息，日前景顺长城国证港股通红利低波动率ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模3.31亿元，季度净值涨幅为4.62%。

从业绩表现来看，景顺长城国证港股通红利低波动率ETF基金过去一年净值涨幅为30.55%，在同类基金中排名934/2534，同类基金过去一年净值涨幅中位数为25.31%。而基金过去一年的最大回撤为-12.15%，成立以来的最大回撤为-12.15%。

从基金规模来看，景顺长城国证港股通红利低波动率ETF基金2025年三季度公布的基金规模为3.31亿元，较上一期规模1.68亿元变化了1.63亿元，环比变化了96.64%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.02%，无债券类资产，现金占净值比2.29%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达48.98%，第一大重仓股为东方海外国际（00316），持仓占比为9.08%。

景顺长城国证港股通红利低波动率ETF现任基金经理为龚丽丽 汪洋，本季度增聘基金经理汪洋，近期离任的基金经理为张晓南。其中在任基金经理汪洋已从业10年又44天，2025年8月13日正式接手管理景顺长城国证港股通红利低波动率ETF，任职期间累计回报为0.59%。目前还管理着22只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城创业板50ETF（159682），季度净值涨幅为59.04%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度市场表现出色,叠加9月美联储降息从预期到施行的流动性及情绪变化,预计市场后续表现仍值得期待。主要海外市场指数中,恒生科技(21.93%)>纳斯达克科技市值加权指数(15.03%)>费城半导体指数(14.84%)>罗素2000指数(12.02%)>恒生指数(11.56%)>纳斯达克100指数(8.82%)>标普500指数(7.79%)>英国富时100指数(6.73%)>道琼斯工业指数(5.22%)。国内宏观数据层面,2025年6月工业增加值同比增长6.8%,前值5.8%;6月社会消费品零售总额同比增长4.8%,前值6.4%。通胀指标:6月PPI同比-3.6%,前值-3.3%;6月CPI同比0.1%,前值-0.1%。货币金融指标:6月M2同比增长8.3%,前值7.9%;6月社会融资规模同比增长8.9%,前值8.7%。总体来看,增长斜率保持稳定,继续保持良好的复苏态势,同时通胀仍处在低位区间运行。海外流动性方面,9月美联储议息会议如期降息25BP至4.00-4.25%,点阵图中位数显示2025年内还有两次25BP的降息空间,今年一共降75BP,比6月点阵图增加1次,略显鸽派,但2026年降息空间下修至1次。在随后的记者发布会上,鲍威尔把本次降息定义为风险管理式降息(ariskmanagementcut),主要是对劳动力市场近期的降温做出应对。在SEP经济预测方面,对2025年和2026年的GDP预测比6月高了0.2个百分点,明后两年失业率预测降低0.1个百分点,PCE通胀预测提高了0.2个百分点。换言之,新一轮降息对经济增长的下行压力有着非常好的对冲作用,新一轮货币宽松让美国经济在今年四季度和明年实现更强复苏,但同时带来通胀温和提升。AH溢价指数已经降至120左右,港股估值继续上升,但仍相对于A股有15%-20%的折价。长期来看,随着盈利能力改善及估值中枢的抬升,港股市场的配置价值仍有望得到进一步提振。当前可继续关注内需修复的可持续性和外部环境的不确定性,红利类资产作为权益资产中稳定投资的代表,叠加港股较低估值带来的更高股息率,预计未来仍具有较高的长期投资性价比。本基金采用复制标的指数的方法进行组合管理,通过控制跟踪误差和跟踪偏离度,力争基金收益和指数收益基本一致。在报告期内,本基金结合申购赎回情况、标的指数成分调整情况定期或不定期调整投资组合,保持对标的指数的紧密跟踪。

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