四季报点评：汇添富中证中药ETF基金季度涨幅-2.55%

证券之星消息，日前汇添富中证中药ETF基金公布四季报，2025年四季度最新规模24.52亿元，季度净值涨幅为-2.55%。

从业绩表现来看，汇添富中证中药ETF基金过去一年净值涨幅为2.27%，在同类基金中排名2751/2814，同类基金过去一年净值涨幅中位数为32.87%。而基金过去一年的最大回撤为-9.81%，成立以来的最大回撤为-33.72%。

从基金规模来看，汇添富中证中药ETF基金2025年四季度公布的基金规模为24.52亿元，较上一期规模24.89亿元变化了-3675.22万元，环比变化了-1.48%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.5%，无债券类资产，现金占净值比0.57%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.78%，第一大重仓股为云南白药（000538），持仓占比为10.39%。

汇添富中证中药ETF现任基金经理为过蓓蓓。其中在任基金经理过蓓蓓已从业10年又176天，2022年9月26日正式接手管理汇添富中证中药ETF，任职期间累计回报为5.97%。目前还管理着29只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富纳斯达克生物科技ETF(QDII)（513290），季度净值涨幅为15.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2025年第四季度,国内经济在“内忧外压”中展现出韧性,全年GDP增速达标可期,但第四季度GDP同比增速面临下行压力。增长动能仍依赖政策驱动,结构上消费与地产修复偏弱,受全球贸易环境变化及前期“抢出口”效应消退影响,出口同比增速进入下行通道,但对非美市场(如非洲、拉美)的对外直接投资带动部分贸易韧性。工业增加值增速环比放缓,但PPI跌幅收窄,CPI因低基数温和回升,反映供需矛盾边际缓解。“两新”政策优化并贯穿全年,超长期特别国债于四季度下达最后690亿元,补贴范围扩围至手机、数码产品、微波炉、净水器等消费升级品类;九部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》,提出“服务消费季”品牌活动、放宽文旅教育等准入、试点春秋假制度、金融贴息与专项债支持,推动服务消费占比突破50%;城乡居民增收计划与消费信贷贴息同步推进,增强中低收入群体购买力。制造业投资面临“反内卷”约束,房地产政策延续“止跌回稳”,但销售与投资跌幅仍大。政策重心在四季度更加突出“扩内需”。海外,四季度全球经济在贸易摩擦扰动下仍展现韧性,美国GDP增速保持稳定,AI云厂商资本开支超3000亿美元和财政扩张成为核心支撑。欧元区与日本经济增速边际回升,但绝对水平仍弱于美国。2025年9月启动降息后,点阵图预示2026年美国仍有降息空间,但欧洲、日本的货币宽松空间很小,意味着全球流动性的增量仅限于美国。中证中药指数四季度下跌2.65%,强于医药行业整体表现。四季度,中药行业在需求回暖和成本优化驱动下初现复苏信号,但业绩分化明显,政策成为核心变量。基药目录调整和集采常态化将重塑竞争格局,具备独家品种、成本管控能力的企业有望受益。截止四季度末,中证中药指数市盈率(TTM)为24.11倍,低于医药板块整体估值,为近十年20%分位数。作为被动投资的指数基金,本基金在投资运作上严格遵守基金合同,坚持既定的投资策略,积极采取有效方法控制基金相对业绩比较基准的跟踪误差,实现投资目标。

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