一季报点评：融通红利机会主题精选混合A基金季度涨幅9.72%

证券之星消息，日前融通红利机会主题精选混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.2亿元，季度净值涨幅为9.72%。

从业绩表现来看，融通红利机会主题精选混合A基金过去一年净值涨幅为66.63%，在同类基金中排名334/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为27.51%。而基金过去一年的最大回撤为-12.56%，成立以来的最大回撤为-41.18%。

从基金规模来看，融通红利机会主题精选混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.2亿元，较上一期规模803.66万元变化了1211.15万元，环比变化了150.71%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.07%，债券占净值比4.89%，现金占净值比14.89%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.33%，第一大重仓股为招商轮船（601872），持仓占比为7.38%。

融通红利机会主题精选混合A现任基金经理为何龙 张彩婷，本季度增聘基金经理张彩婷。其中在任基金经理何龙已从业10年又233天，2019年8月22日正式接手管理融通红利机会主题精选混合A，任职期间累计回报为135.86%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为融通红利机会主题精选混合A（005618），季度净值涨幅为9.72%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾一季度,年初时市场普遍看好春季躁动和科技板块,但美伊冲突超预期,表现居前的是能源相关板块。具体来看,货币政策稳健偏松,公开市场操作维持资金面平稳;财政政策在政策性金融工具落地下投资改善;产业政策聚焦科技自立自强(AI应用、商业航天、AI算力、半导体)与能源安全,地产方面也有上海限购政策的放松。政策面的友好带来一季度小阳春经济整体表现不错,企业端的PMI、信贷、投资都有所修复,居民端的消费和信贷偏弱,二手房成交相对改善。但美伊冲突让霍尔木兹海峡历史上第一次真正关闭,原油价格达到2008年以来的新高,让全球从降息预期转为加息预期,经济复苏预期转为滞胀或衰退预期,市场的波动明显放大。A股的回撤小于外盘,一是1月有资金控制上涨节奏,二是国内能源相对有保障,经济和政策相对有独立性,但从板块来看新旧能源都明显跑赢其他板块。同时通胀预期也明显上升,PPI转正的时点或许大幅提前,这可能会导致企业未来成本上升、中下游的利润空间受到挤压。 u3000u3000本基金去年底配置了一些油运和原油板块,看好的是油运供给端老船退出和影子船队的合规化、原油的利空出尽和成本支撑。展望未来依然看好相关标的,美伊冲突何时彻底缓和较难判断,但霍尔木兹海峡可能会维持较长时间的低频次低运量状态,叠加油运行业龙头的扩张份额和控盘,运价可能在未来几个季度都维持高位;即使有油运改道、管道运输和各国释放战略储备,原油可能依然存在供需缺口,未来可能还有超额补库需求,油价中枢将会明显抬升。而考虑油煤比、煤价的内外价差,未来国内煤炭也有较大的涨价空间。消费方面政策依然支持,但改善力度较小,未来若出现因地缘冲突导致国内经济下行压力,消费可能仍有发力空间。同时关注养猪板块,猪价持续下跌,行业深度亏损将推动能繁母猪产能加速去化。 u3000u3000本基金坚持顺政策方向、顺产业趋势方向,努力在股息率基础上主要配置一些有行业基本面支撑和涨价弹性的板块,少量配置有稳定现金流及低估值优势、防御属性突出的板块,以控制产品的波动和回撤。

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