一季报点评：鹏华优势企业基金季度涨幅4.57%

证券之星消息，日前鹏华优势企业基金公布一季报，2026年一季度最新规模4.57亿元，季度净值涨幅为4.57%。

从业绩表现来看，鹏华优势企业基金过去一年净值涨幅为44.84%，在同类基金中排名415/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为37.99%。而基金过去一年的最大回撤为-12.67%，成立以来的最大回撤为-49.88%。

从基金规模来看，鹏华优势企业基金2026年一季度公布的基金规模为4.57亿元，较上一期规模3.26亿元变化了1.31亿元，环比变化了40.19%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比83.16%，无债券类资产，现金占净值比16.87%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.88%，第一大重仓股为新易盛（300502），持仓占比为9.14%。

鹏华优势企业现任基金经理为王子建，本季度增聘基金经理王子建，近期离任的基金经理为陈璇淼。其中在任基金经理王子建已从业4年又53天，2026年2月6日正式接手管理鹏华优势企业，任职期间累计回报为19.0%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华远见精选混合发起式A（019820），季度净值涨幅为14.31%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,A股市场呈现结构分化、整体高波的特征,整体处于“内稳外扰”的宏观环境中。内部来看,1-2月国内宏观经济数据边际改善,CPI、PPI同比增速持续回升,固定资产投资、出口数据超预期,积极的财政政策与适度宽松的货币政策为市场营造了良好的流动性环境;外部来看,美联储降息预期反复、中东地缘局势升级,对市场风险偏好形成阶段性扰动。行业层面,AI产业趋势持续爆发带动通信行业领涨,一季度涨幅5.95%;石油石化、煤炭等能源板块受地缘因素影响涨幅居前;而消费、非银金融、地产板块跌幅居前,市场主线主要集中于科技成长、资源品等赛道。本人自2月初接管本产品,进行了积极的持仓调整。主要围绕两个大的底层逻辑进行持仓布局:首先是,我们正处在以AI为主要驱动力的第四次科技革命的起点。人类历史上出现过三次工业革命,分别是18世纪末到19世纪初的蒸汽革命、19世纪末的电气革命、20世纪中叶的信息革命。我们分析了这三次工业革命对人类生产力的释放,以及人类在各轮创新浪潮中的投资强度(占全球GDP的比重),我们有很大的信心认为——当下正在全球发生的正是以AI为主要驱动力的第四次科技革命。如果用这样的视角去重新审视我们所处在的科技创新周期的位置,我想当下毫无疑问也只是起点。当然,我们从来不希望用这种简单的“宏大叙事”去决定我们的投资行为,那样很容易陷入到空中楼阁式的虚无中。对产业的密切跟踪,是取得投资成功的必要条件。在这一点上,我想说,年初以来,AI世界确实发生了非常重大的变化——Agent时代的到来。Openclaw的横空出世,把大模型从一个对话框升级为生产力工具;我们看到中国模型厂商快速跟进,用户对新事物的接受度也很高,掀起一股“养龙虾”的风潮,甚至部分地方政府也出台了配套支持政策。然后我们看到的变化是在不到3个月的时间里,OpenRouter(全球头部的AI大模型API聚合平台)显示的token的周度消耗量已经是2025年底的4倍。与此同时,我们看到全球云厂商普遍涨价,都在指向一件事情:在持续爆发的AI需求面前,算力基础设施持续短缺,甚至可以说远远不足。在总量膨胀的基础上,我们更加关注技术架构升级迭代带来的结构性机遇。在GTC(GPUTechnologyConference,GPU技术大会)和OFC(OpticalFiberCommunicationConference,光通信大会)上,无论是PCB还是光通信的架构,都在发生重大变化,这些产业链变化带来的对材料、设备、工艺的升级迭代引发了诸多细分赛道的从0到1的投资机会。对这些机会的把握,是我们年初以来相比板块取得超额的核心原因。其次是,我们可能正处在世界秩序重大变化的拐点。2017年,“百年未有之大变局”的重要表述首次面世,其核心脉络正是“东升西落”的历史大势——以中国为代表的新兴市场国家群体性崛起,与西方传统霸权体系的相对式微,正从经济、治理、科技等核心维度,重构延续数百年的全球权力格局。经济基本面的此消彼长是最坚实的支撑。按购买力平价计算,新兴市场和发展中经济体占全球GDP比重已超50%,较上世纪90年代不足30%的水平实现翻倍;中国连续18年成为世界经济增长最大引擎,年均贡献率超30%。与之相对,G7集团全球GDP占比持续下滑,从2000年的超65%降至2025年的不足40%,西方主导的全球经济体系根基持续松动。科技与产业格局的重构进一步夯实趋势。中国在新能源、高端制造等核心赛道实现群体性突破,新能源汽车、光伏产能全球占比均超70%,打破西方百年高端产业垄断;新兴经济体在全球创新版图中的份额持续提升,西方科技霸权壁垒持续瓦解。那么这件事和我们当下的投资有什么关系呢?我想主要的变化还是指向全球外汇储备的结构性变化。一百多年前的英国也曾经达到过今天美国的高度,届时的英镑也是世界货币——占国际贸易结算货币的60%,占全球央行外汇储备的50%,占大宗商品定价权的90%以上,同时几乎垄断全球金融衍生品交易的结算货币。伴随着世界秩序的变化,外汇储备和全球贸易的结算货币会走向多元化,金银等贵金属作为“天然货币”占外汇储备的比重也会逐步提升,这个结构性变化可能是支撑贵金属的长期底层逻辑。除了贵金属,我们看到在工业金属、稀有金属上,全球各个国家出现了“资源民族主义”的抬头趋势。资源民族主义的核心体现为:主权国家通过立法、行政、经济等手段,强化对境内战略资源的主权管控,推动资源收益本土留存、产业链本土延伸。资源的稀缺性正在被国家边界重新定义,资源的估值体系正在从单纯的“商品属性”向“战略属性”重构。除此之外,我们对能源安全、军贸、创新药、商业航天等方向同样保持关注,这些方向也在发生比较深刻的变化,也可能在经历“奇点”时刻。一个基金经理的持仓基本就是他对这个世界的基本看法。洞察世界最深刻的变化,把握市场最核心的主线是本人一直以来最重要的方法论和管理策略。我们始终关注这个世界正在发生的重大变化,并挖掘背后蕴藏的投资机会。我们会再接再厉,力争以客观、勤勉的工作态度为投资者继续创造超额回报。

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