一季报点评：银华多元视野灵活配置混合基金季度涨幅-0.87%

证券之星消息，日前银华多元视野灵活配置混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.57亿元，季度净值涨幅为-0.87%。

从业绩表现来看，银华多元视野灵活配置混合基金过去一年净值涨幅为28.49%，在同类基金中排名1166/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-10.87%，成立以来的最大回撤为-51.38%。

从基金规模来看，银华多元视野灵活配置混合基金2026年一季度公布的基金规模为0.57亿元，较上一期规模7589.37万元变化了-1884.73万元，环比变化了-24.83%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.4%，债券占净值比6.25%，现金占净值比3.09%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达25.57%，第一大重仓股为山金国际（000975），持仓占比为2.99%。

银华多元视野灵活配置混合现任基金经理为贾鹏，近期离任的基金经理为郭思捷。其中在任基金经理贾鹏已从业11年又242天，2016年5月19日正式接手管理银华多元视野灵活配置混合，任职期间累计回报为139.5%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华远兴一年持有期债券（010816），季度净值涨幅为0.32%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年一季度,年初市场风险偏好显著抬升,指数震荡走强。外部层面,弱美元趋势下人民币升值,外资回流节奏加快;内部则有政策积极发力的预期支撑,叠加保险资金"开门红"、ETF资金抢跑,为市场注入充足流动性,上证指数接连放量突破4000点、4100点关口。随着ETF大幅流出,市场转为高位震荡、主题轮动的格局。进入三月,美伊战争突然爆发,中东地区不确定性加剧,国际油价快速上升,引发市场对于全球经济滞胀风险的担忧,能源价格上涨挤压企业盈利空间,制约货币政策宽松周期,导致全球风险资产估值承压。在此影响下A股大幅下挫,上证指数也回落到3900点以下。整体看,科技硬资产和周期在前半段有结构性机会,而在市场下跌阶段则是银行、公用事业、新能源等具有防御属性的板块表现更强;其余板块普遍跌幅较大。操作上,我们整体仓位小幅做了调整,主要做了结构优化。在科技方向,我们在市场轮动过程中做了一次再平衡,降低了高位高拥挤度方向的配置,加仓了低位的电新和国产AI基础设施链条。在消费方向,我们将配置更多向出口方向倾斜,内需注重个股选择。另外,我们增加了低估值的周期类股票的配置。展望2026年二季度,预计地缘形势仍将是影响市场结构的重要因素。当前油价已升至100-110美元/桶区间震荡,参考历史经验,中枢上移将长效传导至通胀链条,海外多数国家可能面临滞胀风险。近期美伊双方虽释放谈判意愿,但博弈陷入僵持、局势阶段性升级风险提高,整体格局或将演绎“边打边谈、反复拉锯”的特征,市场情绪也将交替轮动。后续需重点把握配置结构,规避高位、业绩兑现周期偏长的板块,在不确定性中挖掘中期景气与业绩的确定性机会:一方面,若油价持续上行,则高估值、高杠杆资产或遭遇冲击,推动市场结构性切换;另一方面,4月进入业绩集中披露期,迎来基本面验证的关键窗口,市场有望寻找新的景气线索。具体看:科技方向:近期成长板块普遍下跌较多,带来较好的布局机会。我们认为,回调后的科技板块风险收益比已显著改善,为布局优质标的提供了良好窗口。从基本面看,科技创新仍是驱动经济增长的核心引擎,长期成长逻辑并未改变,主线抓手依然围绕在AI基础设施、泛能源安全等大方向上。此外,随着地缘冲突持续发酵推动油价上行,能源板块关注度提升。我国在能源转型领域已构建起全球领先的结构性优势,新能源板块自身亦具备扎实的产业景气支撑,在发电侧经济性提升及储能电池技术领先的背景下,重点关注光伏、储能、锂电池、风电、核电等板块。消费方向:从春节消费看,整体符合预期,其中出行、餐饮等表现略好,白酒、大众品延续弱势。至节后消费回归淡季,整体数据回落,无论是三八电商大促、还是航空数据等都印证了平淡的基本面,维持行业磨底的判断。向后展望,结构性机会关注短期数据或政策的催化,如出行、服务消费、保健品、电商等。出口链基本面延续比较优势,但汇兑带来业绩不确定性,可以待一季报明朗后择机重点关注。随着地缘风险的长期化,涉及能源安全、资源安全等方向的板块,如油气、电力、铝、化工等也值得重点关注。

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