一季报点评：融通中国风1号灵活配置混合A/B基金季度涨幅-1.51%

证券之星消息，日前融通中国风1号灵活配置混合A/B基金公布一季报，2026年一季度最新规模12.62亿元，季度净值涨幅为-1.51%。

从业绩表现来看，融通中国风1号灵活配置混合A/B基金过去一年净值涨幅为40.84%，在同类基金中排名824/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-13.73%，成立以来的最大回撤为-52.33%。

从基金规模来看，融通中国风1号灵活配置混合A/B基金2026年一季度公布的基金规模为12.62亿元，较上一期规模13.58亿元变化了-9637.01万元，环比变化了-7.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.55%，无债券类资产，现金占净值比6.52%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达41.76%，第一大重仓股为开立医疗（300633），持仓占比为6.05%。

融通中国风1号灵活配置混合A/B现任基金经理为万民远 程越楷，本季度增聘基金经理万民远、程越楷，近期离任的基金经理为邹曦。其中在任基金经理万民远已从业9年又242天，2025年9月6日正式接手管理融通中国风1号灵活配置混合A/B，任职期间累计回报为5.96%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为融通远见价值一年持有期混合A（018377），季度净值涨幅为5.94%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度A股市场强势震荡,表现优于港股、美股等市场。节奏上,在中国经济复苏的预期下,1月市场表现强劲;随着美联储新主席被提名带来货币紧缩担忧,2月A股市场进入震荡区间,但较港股、美股韧性明显;而美以伊局势紧张导致全球权益市场风险偏好明显下降,3月A股进入调整期,同时延续了相对其他市场的韧性。 u3000u3000进入2026年,我们对A股的表现较2025年相对谨慎。一方面,2025年4月以来A股与全球其他主要股市同步大幅上涨,估值性价比明显下降,交易层面波动风险也加大。另一方面,战略资源和AI投入高景气是包括A股在内的全球权益市场向上的主要叙事,美联储降息是有利的环境,中期维度上资源品的价格大幅上涨后引发通胀和需求风险,AI投入在高基数下也有可能放缓,而美国降息周期也逐渐走向后半程,因此市场主线逻辑的逆风可能带来市场震荡。 u3000u3000在此背景下,涨幅较小、估值偏低、景气持续性强的标的越来越难找,景气投资的难度增大。我们降低对景气赛道的暴露,减少了依赖远期叙事的公司的配置,提高对估值的要求,并将组合结构更多元化,在继续持有估值性价比高的消费、医药等行业优质标的的同时,配置生猪养殖等周期处于底部的行业。同时,在景气投资方面,我们仍持有部分光通信、被动元器件、PCB、电力设备等行业的标的。 u3000u3000三月以来,市场受到美以伊局势紧张的影响,风险偏好明显下降。由于冲突的持续性、油价的走势、经济前景及货币政策存在不确定性,我们保持组合的风险暴露相对分散的状态,并维持相对谨慎的投资风格。我们用一部分仓位买入了涨幅相对有限的受益于油价上涨的标的,如油气、煤炭、化工、油运等,以平滑市场震荡时组合的净值波动。 u3000u3000往后看,由于A股相对其他市场的回调相对不充分,预计美以伊局势缓解前A股仍难走强。但考虑到市场对AI的信心仍在且相关标的已经有一定回调,中国经济韧性的优势在逐步体现,A股走出流畅下跌趋势的风险可控。往后看,我们在局势不明朗时可能仍维持相对分散配置的思路及谨慎的配置风格,并等待确定性的机会。

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