一季报点评：中银证券健康产业混合基金季度涨幅-1.50%

证券之星消息，日前中银证券健康产业混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.19亿元，季度净值涨幅为-1.5%。

从业绩表现来看，中银证券健康产业混合基金过去一年净值涨幅为5.32%，在同类基金中排名1999/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-33.89%，成立以来的最大回撤为-43.84%。

从基金规模来看，中银证券健康产业混合基金2026年一季度公布的基金规模为1.19亿元，较上一期规模1.47亿元变化了-2836.3万元，环比变化了-19.26%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.05%，债券占净值比3.32%，现金占净值比3.81%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.27%，第一大重仓股为迈威生物（688062），持仓占比为8.63%。

中银证券健康产业混合现任基金经理为李明蔚。其中在任基金经理李明蔚已从业3年又61天，2023年2月22日正式接手管理中银证券健康产业混合，任职期间累计回报为-11.75%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：26年一季度,医药板块在全行业表现处于中游,年初跟随市场快速上涨后持续回调至三月下旬后反弹。板块在年初以来的大部分时期都缺乏主线,其中CXO板块由于国内创新药景气度回暖叠加海外部分大品种订单需求旺盛而涨幅相对靠前,部分原料药和低值耗材板块受地缘冲突影响带来的涨价预期而表现较好。创新药板块持续回调,主要系前期估值拥挤,同时其他科技和周期板块表现强势对其抽水效应明显,叠加中东地缘冲突对流动性的影响;而从产业层面看,创新药产业趋势、管线对外授权进展及商业化产品放量均积极向好,今年一季度对外授权总金额接近去年一半,此外二季度起逐步进入创新药行业重磅会议期,数据披露有望对板块带来催化,尽管海外地缘冲突反复的影响仍存在,但在当前的估值水平下我们认为创新药板块后续继续下行的空间较小。报告期内,我们保持了较高仓位的创新药板块的布局,基于对板块国际化趋势的持续看好和国内政策的支持,我们认为国内创新药在研发效率、新技术开发及工程师红利上的优势没有改变,中长期高景气度发展的产业趋势没有改变。同时我们增加了创新药上游产业链的布局,主要基于创新药大环境的回暖以及需求和订单改善的基本面;此外,对于部分受益于地缘冲突而顺势提价带来盈利能力提升的医疗板块我们也做了一定布局;我们会根据医药行业内各子板块的景气度变化趋势来适时调整配置比例,寻找兼顾成长性和估值性价比的标的。

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