一季报点评：天治转型升级混合基金季度涨幅-3.19%

证券之星消息，日前天治转型升级混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.03亿元，季度净值涨幅为-3.19%。

从业绩表现来看，天治转型升级混合基金过去一年净值涨幅为0.91%，在同类基金中排名4253/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-15.87%，成立以来的最大回撤为-72.53%。

从基金规模来看，天治转型升级混合基金2026年一季度公布的基金规模为0.03亿元，较上一期规模362.16万元变化了-34.12万元，环比变化了-9.42%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.05%，无债券类资产，现金占净值比6.97%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达63.8%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为8.84%。

天治转型升级混合现任基金经理为李申。其中在任基金经理李申已从业5年又9天，2022年4月8日正式接手管理天治转型升级混合，任职期间累计回报为-46.65%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天治财富增长混合（350001），季度净值涨幅为0.4%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,海外地缘冲突爆发,中国经济延续温和复苏态势,宏观经济数据呈现结构性分化特征。制造业PMI在3月份回升至50.4,重返扩张区间,表明经济活动边际改善。具体来看,工业生产稳步回升,供给端保持较强韧性。固定资产投资扭转去年下降态势,基建投资增速较高,房地产投资依然深度负增长。股票市场一二月份整体表现亮眼,三月受海外事件影响波动较大,行业方面结构分化明显,AI、有色金属、新旧能源板块表现活跃,内需消费板块整体仍低迷。 本基金一季度以房地产、白酒相关行业公司为主,看好内需政策加码、房地产止跌回稳带来的投资机会,随着长达五六年的估值消化,我们相信内需消费、航空、非银等价值板块已经处于超跌区间,向上赔率可观,本基金将坚定持有。

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