一季报点评：鹏华优选价值股票A基金季度涨幅-2.25%

证券之星消息，日前鹏华优选价值股票A基金公布一季报，2026年一季度最新规模26.86亿元，季度净值涨幅为-2.25%。

从业绩表现来看，鹏华优选价值股票A基金过去一年净值涨幅为16.02%，在同类基金中排名760/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为37.99%。而基金过去一年的最大回撤为-8.43%，成立以来的最大回撤为-19.32%。

从基金规模来看，鹏华优选价值股票A基金2026年一季度公布的基金规模为26.86亿元，较上一期规模24.62亿元变化了2.24亿元，环比变化了9.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.78%，无债券类资产，现金占净值比5.26%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.12%，第一大重仓股为中国电信（00728），持仓占比为9.6%。

鹏华优选价值股票A现任基金经理为伍旋。其中在任基金经理伍旋已从业14年又120天，2019年12月17日正式接手管理鹏华优选价值股票A，任职期间累计回报为76.74%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华盛世创新LOF（160613），季度净值涨幅为0.93%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,A股震荡分化,港股则受外部扰动及流动性压制表现更为弱势。期间沪深300指数下跌3.89%,创业板指数下跌0.57%,恒生指数下跌3.29%。季初,海外特定交易策略导致的阶段性情绪冲击导致港股科技权重板块显著承压,叠加增值税政策等阶段性因素扰动,港股电信运营商板块亦出现回撤。报告期内,面对市场的非理性下跌,我们拒绝恐慌性盲目减仓。基于对商业模式与资本回报的严苛要求,我们对底层资产进行了深度评估,无论是遭遇宏观资金面压制的港股互联网龙头,还是受政策扰动的电信运营商,其核心壁垒依然坚固,且当前极度便宜的估值已充分定价了负面预期。因此,我们在底部区域选择持有坚守。此外,组合延续了极为审慎的结构优化。减持了部分受上游涨价冲击、成本阶段性承压的中游制造业持仓,兑现了博弈情绪较浓的资源周期品浮盈,并降低了市场敏感度较高的非银金融敞口。另一方面,逢低重点增配了部分优质银行股,以及基本面筑底、现金流充裕的高端消费龙头。值得一提的是,组合在去年四季度便配置了海上油气龙头。这一布局初衷并非预判了本轮地缘冲突与油价飙升,而是纯粹基于当时该资产“极度便宜”的估值与优异的资本回报率,在本季度的极端行情中为组合提供了一定的收益缓冲。未来,组合将继续锚定底层资产的扎实基本面与严谨的估值评估,以期在不确定性中实现资本的长期稳健回报。

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