一季报点评：山证资管改革精选混合A基金季度涨幅-15.00%

证券之星消息，日前山证资管改革精选混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.18亿元，季度净值涨幅为-15.0%。

从业绩表现来看，山证资管改革精选混合A基金过去一年净值涨幅为23.17%，在同类基金中排名1334/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-19.2%，成立以来的最大回撤为-46.4%。

从基金规模来看，山证资管改革精选混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.18亿元，较上一期规模2908.71万元变化了-1118.97万元，环比变化了-38.47%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比89.75%，无债券类资产，现金占净值比10.38%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达54.2%，第一大重仓股为斯菱智驱（301550），持仓占比为7.05%。

山证资管改革精选混合A现任基金经理为独孤南薰，本季度增聘基金经理独孤南薰，近期离任的基金经理为严撼。其中在任基金经理独孤南薰已从业4年又327天，2025年11月10日正式接手管理山证资管改革精选混合A，任职期间累计回报为2.82%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为山证资管策略精选混合A（003659），季度净值涨幅为4.08%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：投资策略：本基金将投资目标定为以基本面分析为基础,分析产业机会,寻找变化大,确定高的机会,以相对合理的价格买入并中长期持有,分享企业成长的投资收益。为实现此目标,本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业,在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业,依靠企业自身的成长获取绝对收益。而从各行业发展趋势来看,机器人,特别是人形机器人接下来的发展,可能会带来的翻天覆地式的机会,我们将精选深入参与其中的企业进行重点配置。 运作分析：2026年一季度市场整体呈现高位震荡,市场热点与风格轮动极快,短短一个季度,创新药、AI应用、有色贵金属、太空光伏等皆有一段时间的表现,并且涨幅极大,随后进入回调。面对种种热点,我们坚守自己的行业,整体来看,2026年一季度沪深300指数下跌3.89%,山证资管改革精选净值下跌15.00%,跑输指数。 2026年一季度是一个变幻莫测的季度,特别是世界安全的变化,从委内瑞拉到中东,深远的影响了全球各大类资产,进一步降低了投资者的风险偏好。在此类"黑天鹅事件"影响下,基本面更是成为能否顶过考验的最基本的要素。很遗憾的是,由于机器人行业中,延期发布产品似乎成为了一种日常。但是如果我们把视野再放长远一些,我们认为海外与国内,机器人,特别是人形机器人的发展、进步与应用,都是方兴未艾,技术更是与时偕行。而作为科技以及制造业大国强国,中国的企业更是全面拥抱这次的科技进步。机器人制造的上中下游,都会有很大的投资机会,我们将持续研究并跟踪行业的发展,结合年报、季报的情况,优中选优,自下而上精选个股,在风险可控的基础上追求中长期合理回报。

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