一季报点评：大摩消费领航混合基金季度涨幅-4.31%

证券之星消息，日前大摩消费领航混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.62亿元，季度净值涨幅为-4.31%。

从业绩表现来看，大摩消费领航混合基金过去一年净值涨幅为-0.84%，在同类基金中排名2239/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-16.0%，成立以来的最大回撤为-77.89%。

从基金规模来看，大摩消费领航混合基金2026年一季度公布的基金规模为0.62亿元，较上一期规模7179.38万元变化了-978.33万元，环比变化了-13.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比78.29%，无债券类资产，现金占净值比25.67%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.15%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为10.05%。

大摩消费领航混合现任基金经理为王大鹏 潘海洋，本季度增聘基金经理潘海洋。其中在任基金经理王大鹏已从业11年又94天，2018年12月18日正式接手管理大摩消费领航混合，任职期间累计回报为28.46%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大摩卓越成长混合（233007），季度净值涨幅为1.05%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,权益市场先扬后抑,整体略有下跌。国内经济呈现稳步复苏态势,美以伊冲突显著打压市场风险偏好。在此背景下行业表现分化,美以伊冲突导致石油等能源显著上涨,带动煤炭、石油石化、电力、电新、化工等板块表现靠前,AI等产业趋势延续,通信等板块延续良好表现,内需整体处于筑底阶段,消费板块排名整体处于中下游。 消费板块中轻工、医药、纺织服装、食品饮料等表现相对较好,处于行业中游位置,汽车、家电、农林牧渔、商贸零售、消费者服务等下跌较为明显,排名相对靠后。整体而言,当前消费板块处于筑底阶段,但部分公司或者细分行业如餐饮、酒店呈现一定的复苏迹象。 u3000u3000报告期内,本基金整体提升了权益仓位,增加了医药等行业配置,其中重点增加了创新药及 CXO(医药研发外包,下同)等细分行业仓位,主要原因在于创新药经过前期调整,估值性价比已较为突出,CXO板块预计2026年基本面延续向上,业绩趋势向好。 u3000u3000"十五五"规划开局之年,预计国内的宏观政策保持积极, 1-2月宏观经济数据开局良好,呈现稳中向好态势,其中1-2月份社零增速2.8%,较去年11、12月增速提升,呈现较好的改善趋势。在经济改善以及促进内需消费政策持续发力的背景下,预计消费板块有望改善。目前市场持仓结构、消费板块估值及股价位置均具备一定的比较优势,预计2026年消费板块有望录得好于2025年的市场表现。本基金将继续聚焦于消费板块,积极把握消费内部不同行业复苏节奏带来的投资机会,尤其是努力把握行业龙头的拐点机会,力争获取超额收益。

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