一季报点评：泰康浩泽混合A基金季度涨幅-0.26%

证券之星消息，日前泰康浩泽混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.47亿元，季度净值涨幅为-0.26%。

从业绩表现来看，泰康浩泽混合A基金过去一年净值涨幅为5.35%，在同类基金中排名835/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.95%。而基金过去一年的最大回撤为-4.32%，成立以来的最大回撤为-14.71%。

从基金规模来看，泰康浩泽混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.47亿元，较上一期规模1.16亿元变化了-6901.89万元，环比变化了-59.51%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比24.9%，债券占净值比98.26%，现金占净值比1.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达20.57%，第一大重仓股为比亚迪（002594），持仓占比为3.22%。

泰康浩泽混合A现任基金经理为陈怡 任慧娟，本季度增聘基金经理任慧娟，近期离任的基金经理为蒋利娟。其中在任基金经理任慧娟已从业10年又138天，2025年9月1日正式接手管理泰康浩泽混合A，任职期间累计回报为-0.63%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为泰康恒泰回报混合A（002934），季度净值涨幅为4.0%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观经济层面,一季度前期延续结构分化走势,后期外部冲击逐步成为核心影响变量。结构分化主要体现为：1-2月工业增加值同比增长6.3%、出口同比增长21.8%,生产与外需实现开门红;但社零与投资表现偏弱,供强需弱的格局仍未扭转。2月末至3月初,受美伊冲突影响,国际油价从65美元/桶快速飙升至100美元/桶上方,输入性通胀预期急剧升温,并进一步引发全球滞胀乃至经济衰退的担忧。3月PMI回升至50.4%,重返扩张区间,但购进价格指数同步走高,表明企业成本端压力已开始显现。政策层面则以观望为主,静待不确定性逐步落地。 u3000u3000债券市场方面,一季度呈现明显的长短端分化,长端利率走出"N"型走势的特征,收益率曲线显著陡峭化。具体来看：1月初受权益市场虹吸效应影响,10年期国债收益率快速上行至1.90%上方;随后在央行流动性呵护、信贷需求偏弱的背景下,10年期国债收益率回落修复至1.78%附近;2月中下旬起,先是止盈情绪叠加A股走势扰动,随后爆发的美伊冲突加剧了通胀担忧,长债收益率再度震荡上行。资金面整体充裕,随着银行负债成本持续下行、存贷差维持高位,短端品种表现偏强,中短端收益率整体震荡下行。 u3000u3000固收投资方面,1月初在股市开门红屡创新高的影响下,收益率出现几个交易日的上行,后股市转震荡,债市开始摆脱股市影响进入资金宽松、配置盘主导的慢牛行情。2月底美以伊战争爆发,原油价格暴涨,通胀预期有所上升,长端特别是超长端受影响较大,中短端则在资金推动下持续下行,收益率曲线明显陡峭化。从机构行为来看,银行的居民存款续作较多,再加上人民币升值带来的外汇流入,央行态度也比较友好,银行配置盘资金较为充裕,成为一季度影响债市的主要因素之一。报告期内本基金配置集中在中短端,久期变化不大。信用债方面,精挑细选优质主体,严防信用尾部风险。 u3000u3000权益市场方面,2026年第一季度,上证指数下跌1.94%,深证成指下跌0.35%,创业板指下跌0.57%,恒生指数下跌3.29%,恒生科技指数重挫15.70%。A股和港股市场整体呈现"先扬后抑、震荡分化"的格局。受外部地缘冲突升级、美联储降息预期推迟等因素影响,两大市场在3月份均出现明显回调。结构性行情突出,油气资源类板块涨幅靠前,金融消费靠后。 u3000u3000权益投资方面,整体而言,我们仍然维持年报中对锂电产业链、消费建材和情绪价值相关消费的看好,但由于预料之外的地缘政治风险冲击,内需复苏节奏可能有所放缓,另一方面海外"双碳"的进程却在加快,有利于国内相关产品出口。本期,组合减持了金融板块,增配了新能源,同时调整了消费的持仓。

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