一季报点评：信澳国企智选混合A基金季度涨幅2.29%

证券之星消息，日前信澳国企智选混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.06亿元，季度净值涨幅为2.29%。

从业绩表现来看，信澳国企智选混合A基金过去一年净值涨幅为31.29%，在同类基金中排名2665/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-9.53%，成立以来的最大回撤为-10.31%。

从基金规模来看，信澳国企智选混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.06亿元，较上一期规模2076.76万元变化了-1476.34万元，环比变化了-71.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.76%，无债券类资产，现金占净值比7.51%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达16.94%，第一大重仓股为兴业银行（601166），持仓占比为3.84%。

信澳国企智选混合A现任基金经理为王伟，本季度增聘基金经理王伟，近期离任的基金经理为林景艺。其中在任基金经理王伟已从业0年又248天，2025年8月18日正式接手管理信澳国企智选混合A，任职期间累计回报为15.73%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为信澳国企智选混合A（021333），季度净值涨幅为2.29%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,国内宏观经济实现良好开局,其中出口表现最为亮眼,固定投资增速时隔7个月后由负转正,社零消费增速较2025年12月明显修复,但内需仍是主要约束。央行继续维持适度宽松的货币政策,年初社融投放保持平稳增长态势。海外方面,自2月底以来,美伊冲突持续反复大幅推升国际油价,高油价的传导影响带来全球经济滞胀甚至衰退的担忧,引发多数风险资产剧烈调整。在此背景下,3月美联储议息会议整体偏鹰,维持年内降息一次的预期,部分官员甚至讨论了加息可能性。受国内外因素的共同影响,A股在一季度整体波动较大,热点快速迭代,风格快速切换。1月初春季躁动延续,商业航天和AI算力共振走强,1月中下旬主题投资退潮,贵金属、小金属等涨价链条崛起;2月随着凯文·沃什提名美联储主席,贵金属价格见顶暴跌,海外整体持续风险收缩;3月美伊冲突爆发引发全球风险偏好大幅回落,小盘股资金大幅流出,主要宽基指数无差别下跌。从中信一级行业来看,能源资源品板块强势领涨,金融和消费服务板块跌幅居前。30个中信一级行业中,涨幅超过5%的有6个,跌幅超过5%的有12个,行业分化程度显著。本基金专注于“指数+”策略,采用量化方法,通过对基准的分析,选择合适的因子构建模型,在全市场范围内选择股票,并在风险模型的帮助下有效控制对基准的偏离,目标是在一定的跟踪误差范围内实现对基准的持续超越。相较于传统的主动量化策略,“指数+”策略更加重视对基准的分析和偏离;相较于传统指数增强策略,“指数+”策略摆脱了成分股暴露的硬性限制,将主动风险放在更高性价比的地方。本基金以中证国企指数为基准,对标中证国企的行业和风格,在严格控制对基准的偏离的基础上,运用多因子模型,组合大部分股票都是从基金合同定义的国企主题股票池中优选模型打分高的标的来配置。其中,量化打分逻辑从基本面价值出发,综合考虑个股的估值、质量、成长性和当前交易特征等多方面信息。我们更加注重基本面信息在模型中的作用,而不仅仅依赖于相对黑箱的机器学习技术,所有因子设计和策略设计都基于人类的洞见,可解释、可分析、可验证。量化方法下,在保持风格和行业基本对标中证国企指数的基础上,我们的个股持仓会相对分散。一季度本基金跑赢了中证国企指数,超额收益中一部分来自于我们配置模型的动态调整,一季度市场风格呈现出“小盘领跑—中小盘强化—季末切换”的快速轮动特征,配置模型较好地识别和捕获了市场不同阶段的主导风格;另一部分来自于选股模型中基本面价值类和情绪类因子的贡献。在未来我们也会保持策略定力,在风格和行业上对标基准,注重在风格和行业内的多因子选股,发挥量化投资在广度上的选股优势和在跟踪误差上的风控特色。

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