一季报点评：农银消费主题混合A基金季度涨幅-7.31%

证券之星消息，日前农银消费主题混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模3.62亿元，季度净值涨幅为-7.31%。

从业绩表现来看，农银消费主题混合A基金过去一年净值涨幅为-4.68%，在同类基金中排名4360/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-17.19%，成立以来的最大回撤为-52.97%。

从基金规模来看，农银消费主题混合A基金2026年一季度公布的基金规模为3.62亿元，较上一期规模4.77亿元变化了-1.15亿元，环比变化了-24.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.49%，无债券类资产，现金占净值比20.11%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达34.25%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为5.73%。

农银消费主题混合A现任基金经理为徐文卉。其中在任基金经理徐文卉已从业8年又344天，2017年5月16日正式接手管理农银消费主题混合A，任职期间累计回报为31.78%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾一季度行情,年初政策驱动春季躁动,开年放量大涨,沪指1月中旬突破4100点,AI 算力、半导体、商业航天领涨;2月指数高位震荡,板块轮动加速,热点持续性下降,石油、煤炭、贵金属走强;3月地缘冲突升级引发油价暴涨,流动性冲击与滞胀预期交易交织,市场出现深度调整。总结一季度,指数小幅收跌,但板块与风格分化极端,能源周期、高股息、贵金属领涨,消费、金融、科技成长集体走弱,市场主线从成长切换至防御与周期。 u3000u3000展望未来,外围冲突扰动加剧,宏观折现率压力驱动市场风格切换,确定性投资重回视野。年初以来国内经济基本面平稳修复,能源价格中枢上移推动PPI持续回升,行业配置围绕通胀温和回升的传导以及行业景气趋势线索展开。与此同时,"十五五"规划为中长期产业发展趋势指明方向,关注重点项目落地进度。组合投资上,我们密切跟踪基本面与政策信号的边际变化,力求在阶段性扰动中把握结构性机会,与此同时,继续审视持仓公司经营质量,重点跟踪现金流、费用管控和盈利能力的变化,比较不同行业景气度的分化,以筛选兼具盈利稳定性与估值优势的优质标的。

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