一季报点评：华夏永顺一年持有混合A基金季度涨幅-1.04%

证券之星消息，日前华夏永顺一年持有混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.13亿元，季度净值涨幅为-1.04%。

从业绩表现来看，华夏永顺一年持有混合A基金过去一年净值涨幅为15.31%，在同类基金中排名155/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.95%。而基金过去一年的最大回撤为-4.2%，成立以来的最大回撤为-15.82%。

从基金规模来看，华夏永顺一年持有混合A基金2026年一季度公布的基金规模为1.13亿元，较上一期规模4.73亿元变化了-3.6亿元，环比变化了-76.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比22.73%，债券占净值比96.22%，现金占净值比3.13%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达12.36%，第一大重仓股为松发股份（603268），持仓占比为2.14%。

华夏永顺一年持有混合A现任基金经理为范义，本季度增聘基金经理范义，近期离任的基金经理为何家琪。其中在任基金经理范义已从业3年又230天，2025年12月10日正式接手管理华夏永顺一年持有混合A，任职期间累计回报为1.73%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华夏稳享增利6个月滚动持有债A（015716），季度净值涨幅为0.21%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：大类资产配置上,我们认为2026年1季度经济处于高位区间,债券可能没有趋势性机会,股票是更值得关注和配置的资产,因此组合1季度债券持仓以短久期信用债持仓为主,股票仓位相对处于较高水平。 在股票配置思路上,2025年底我们综合了对于2026年整体市场环境的判断,认为从宏观上,经济整体向好,PPI预计上半年即可转正,价格层面不会对市场构成大幅拖累。从产业上,AI的产业趋势仍在行进之中,虽然部分细分的板块和行业从交易维度来看已经比较极致,但是产业反馈景气度和订单情况仍然在不断上修,且过去国内的大厂没有像海外厂商一样大幅增加资本开支,我们判断2026年产业仍然会有不错的投资机会。基于此,我们选取了几个从年度维度看值得重视和参与的板块,主要集中在电子、化工、军工、机械上,并进行了权重分配。 从股票仓位上看,年初以来进行过两次较大的仓位调整,第一次是开年第一周仓位从19%增加到29%,当时考虑到开年市场情绪高昂,我们认为春季行情可能会持续到3-4月份,因此选择加仓,加仓的方向主要是军工和电子板块;第二次发生在美伊战争之后,我们认为美伊战争走势存在高度不确定性,且有一定概率走向极端,经过评估对组合进行了减仓操作,并买入了小部分对冲品种,截至1季度末仓位维持在22%。 从结构上看,总体没有发生大的调整,2月逐步兑现了一些半导体设备和航空发动机的标的。目前持仓较重的行业和板块主要包括科技、军工、机械、周期,总的来说,组合持仓偏大盘成长,除了宏观和产业层面的逻辑以外,自下而上的个股筛选也占据了较大比重。 从业绩表现看,组合在1-2月份的上行行情中表现尚可,但由于持仓的港股表现相对较差,因此锐度不足。3月美伊战争之后,由于结构和操作节奏的问题,净值遭遇了大幅回撤的压力。我们依然看好全年维度的A股的表现,且我们持有个股的中期逻辑、产业方向没有发生变化,逻辑依然在持续兑现,因此我们希望能够给予市场更长一些时间,来消化短期事件性干扰和市场情绪带来的波动及影响。

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