一季报点评：合煦智远消费主题股票发起式A基金季度涨幅-7.69%

证券之星消息，日前合煦智远消费主题股票发起式A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为-7.69%。

从业绩表现来看，合煦智远消费主题股票发起式A基金过去一年净值涨幅为-1.02%，在同类基金中排名918/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为37.99%。而基金过去一年的最大回撤为-12.29%，成立以来的最大回撤为-40.19%。

从基金规模来看，合煦智远消费主题股票发起式A基金2026年一季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模172.23万元变化了-81.6万元，环比变化了-47.38%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.51%，无债券类资产，现金占净值比10.12%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达41.83%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为5.38%。

合煦智远消费主题股票发起式A现任基金经理为杨志勇。其中在任基金经理杨志勇已从业3年又298天，2022年6月30日正式接手管理合煦智远消费主题股票发起式A，任职期间累计回报为-4.26%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度,内地消费指数延续2025年四季度的向下趋势继续下跌,跌幅6.79%,期间一月下跌3.41%,二月尽管反弹但仍以微幅下跌0.04%收官,三月继续震荡下跌3.47%。一季度总体看市场结构分化严重、波动率加大、板块轮动加快、资产之间的相关性扭曲,特别是2月28日开始的美以伊冲突,对市场影响很大,市场有交易滞涨预期趋势,且总体感觉盈利难度加大。 一季度从行业的表现来看,与消费相关的行业中都在下跌,跌幅较小的是医药生物(-0.9%)、轻工制造(-1.46%)和纺织服饰(-1.78%),跌幅较大的是商贸零售(-14.43%)、美容护理(-8.93%)和家用电器(-7.1%)。消费之外的行业中,煤炭(+16.83%)、石油石化(+15.36%)和公用事业(+9.21%)表现最强,非银金融(-14.98%)、计算机(-7.61%)和房地产(-7.51%)表现最弱。 报告期内,本基金综合考虑海外风险带来的资金流动性因素以及汇率因素等清理了港股的投资,未来A股配置方面考虑在均衡防御的前提下去争取收益机会。

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