一季报点评：中邮价值精选混合A基金季度涨幅-3.98%

证券之星消息，日前中邮价值精选混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.21亿元，季度净值涨幅为-3.98%。

从业绩表现来看，中邮价值精选混合A基金过去一年净值涨幅为79.99%，在同类基金中排名616/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-15.41%，成立以来的最大回撤为-50.56%。

从基金规模来看，中邮价值精选混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.21亿元，较上一期规模3025.51万元变化了-909.64万元，环比变化了-30.07%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比79.86%，债券占净值比11.89%，现金占净值比10.92%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.04%，第一大重仓股为新易盛（300502），持仓占比为7.35%。

中邮价值精选混合A现任基金经理为马姝丽。其中在任基金经理马姝丽已从业3年又235天，2023年6月8日正式接手管理中邮价值精选混合A，任职期间累计回报为39.61%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年一季度受海外政策与地缘扰动的影响,A股呈现前高后低的走势,并没有延续25年的全面牛市,而是主线收敛下的结构性行情:一方面,红利、高股息、公用事业等低波稳健资产继续承担组合底仓功能;另一方面,科技成长方向围绕算力、AI应用、半导体、商业航天等主线反复活跃,资金在“高景气预期”和“低估值防御”之间快速切换。另外,资源品中,有色部分品种受全球流动性预期、地缘风险与供给约束支撑,表现相对更强。港股一季度整体定价逻辑与A股类似,但对全球流动性与中国资产风险偏好的映射更直接,随着外部不确定性增强,承压更为明显。展望Q2,短期受到地缘政治的影响,若持续升温,则能源、贵金属和全球供应链预期都可能受到影响,市场风险偏好也会反复波动。国内来看,二季度的核心问题变为在总量改善有限、外部扰动增多的背景下,经济修复能否向企业盈利和市场风险偏好进一步传导。在此背景下,二季度可能延续一季度的风格,即指数中性、结构偏积极,对应的还是杠铃的结构仍将维持。就本基金而言,基于此前对市场的判断,认为Q2会延续Q1的走势,即总量机会相对有限,结构性主线仍将围绕高股息底仓、科技成长方向与受外部变量驱动的资源品展开。消费方面整体仍缺乏全面业绩弹性,但部分食品饮料、家电及必选消费龙头在经历长时间调整后,估值、持仓和预期均处于相对低位,而其现金流稳定性与分红能力正在提升。在考虑到交易拥挤度,有望逐步成为高股息配置的外溢承接方向。科技方面,二季度配置主线仍更偏向AI硬件而非纯应用,核心原因在于,光模块、服务器、交换机、先进封装、半导体设备等算力链环节,能够更快体现为订单、资本开支和业绩兑现,产业景气验证路径更加清晰。而AI应用虽然中长期空间广阔,但商业模式、付费逻辑和盈利兑现仍处于早期阶段,更适合风险偏好提升之后进行配置。

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