一季报点评：汇添富国企创新股票D基金季度涨幅2.93%

证券之星消息，日前汇添富国企创新股票D基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.0亿元，季度净值涨幅为2.93%。

从业绩表现来看，汇添富国企创新股票D基金过去一年净值涨幅为25.15%，在同类基金中排名636/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.13%。而基金过去一年的最大回撤为-10.59%，成立以来的最大回撤为-36.31%。

从基金规模来看，汇添富国企创新股票D基金2026年一季度公布的基金规模为0.0亿元，较上一期规模19.21万元变化了-15.82万元，环比变化了-82.36%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.93%，无债券类资产，现金占净值比11.07%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达41.5%，第一大重仓股为招商银行（600036），持仓占比为6.73%。

汇添富国企创新股票D现任基金经理为邵蕴奇，本季度增聘基金经理邵蕴奇，近期离任的基金经理为蔡志文。其中在任基金经理邵蕴奇已从业2年又260天，2025年7月10日正式接手管理汇添富国企创新股票D，任职期间累计回报为19.72%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇添富优选价值混合发起式A（021198），季度净值涨幅为4.64%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度,全球局势动荡加剧,中国经济显示出较强韧性。3月美伊冲突后,全球原油价格大幅上涨,对于全球实体经济、资本市场均产生了较大冲击。部分区域如日韩、东南亚、欧洲等对中东油气资源依赖度较高,人民生产生活均受到较大影响,甚至部分国家宣布进入国家紧急状态。而中国由于有着较大规模的原油战略库存、多元化的原油采购来源,以及有着新能源、煤化工等能源替代的优势行业,受到的影响相对较小。本次中东冲突后,中国的地缘环境、经济韧性和产业优势将进一步凸显。 一季度,权益市场整体呈现宽幅震荡的特征。1-2月,市场整体稳中有涨,热点轮动较快,但3月以来,由于美伊冲突对于全球的风险偏好影响较大,A股跟随外盘同样有明显调整,但由于中国经济和股市的韧性较强,整体跌幅小于海外。我们认为虽然短期市场有波动,但中国股市的中长期投资价值仍然突出。一方面,中国的制造业全球竞争优势进一步加强,尤其是在全球局势的动荡之下,中国完善的上下游供应链、稳定的供应能力非常稀缺;另一方面,中国的利率水平较低,权益类资产的吸引力整体上升,尤其是对于低估值高股息资产,一批优质上市公司的分红、回购意愿持续提升。 本基金定位为投资于中国国有企业的主题基金。这一投资主题市场上有一定的分歧,一些观点认为中国的国有企业存在经营效率偏低、机制不够灵活等问题。但我们对这个问题有不同的看法,我们认为,中国的国有企业在两个方向中具备显著的竞争优势和投资价值,因此本基金主要投资于以下两个方向。 一是垄断牌照型行业,例如金融、电力、电信、公用事业、铁路、煤炭、石油石化等。这些行业通常关系到国家安全和国民经济命脉,因此主要由国有企业控制。作为国家基础设施,这些行业通常具有巨大的初始投资成本和显著的规模经济效应,在当前投资逐步进入成熟期后,这些行业的优质国企已经具备良好的竞争格局、健康的资产负债表、强劲的自由现金流与分红能力,长期持有可以获取稳健的盈利增长和稳定的分红收益。 二是科技前沿行业与战略稀缺资源,例如半导体自主可控、先进军工装备、战略资源储备等。这些行业与国家实力息息相关,需要不计成本的前期投入和长期研发,虽然效率上可能不如民营企业,但可以充分发挥国有企业"集中力量办大事"的优势。而且从结果上来看,目前这些行业已经逐步从投入期进入了收获期,半导体设备材料的国产化率持续提升,军工领域的战斗机和军舰均已达到国际领先水平,铜、铝、黄金、稀土、小金属等战略资源价格中枢提升,且部分品种通过配额管控等方式实现了盈利能力的持续改善,这些方向同样具备长期的投资价值。

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